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    景區(qū)周邊交通即將改善， 2012-2013 年景區(qū)客流量仍能保持15%的增長   樂山市綜合交通網(wǎng)絡(luò)建設(shè)將顯著提升峨眉山風(fēng)景區(qū)的通達(dá)性。。明年下半年通車的成綿樂客運(yùn)專線將能提升景區(qū)的客流量增速，預(yù)計(jì)2012-2013 年景區(qū)客流仍能保持15%左右的增速。。  公司主業(yè)經(jīng)營穩(wěn)定，期間費(fèi)用具有壓縮空間。   2011 年上半年門票與索道業(yè)務(wù)經(jīng)營穩(wěn)定，收入增速與客流量持平， 客房餐飲業(yè)務(wù)漸入佳境，毛利率顯著提升。短期內(nèi)公司營銷費(fèi)用與管理費(fèi)用較高，侵蝕盈利增長，與同類景區(qū)公司相比，公司期間費(fèi)用有較大的壓縮空間。  市場對公司存在多重預(yù)期   2010 年4 月后景區(qū)門票符合漲價(jià)條件，存在景區(qū)門票漲價(jià)預(yù)期； 大峨眉國際旅游區(qū)的規(guī)劃將促進(jìn)公司對景區(qū)的深度開發(fā)，引發(fā)新建索道和擴(kuò)建索道預(yù)期；峨-樂管委會合并后，存在上市公司整合大股東資源的預(yù)期；  盈利及投資建議   預(yù)計(jì)公司2011-2013 年每股收益分別為：0.60/0.80/0.98 元，對應(yīng)的PE 分別為28x/21x/17x?？紤]到景區(qū)類公司估值水平一般處于30x 左右，我們按照公司12 年的EPS0.8 元，25-35x 的估值水平，公司未來6-12 個(gè)月的價(jià)格區(qū)間在20-24 元，較目前股價(jià)有35%左右的上升空間，給予推薦評級。  主要風(fēng)險(xiǎn)因素：   突發(fā)自然災(zāi)害或流行病疫情；