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 事項(xiàng)：  
    公司10月11日發(fā)布了上半年業(yè)績(jī)預(yù)告修正公告，預(yù)計(jì)2011年1-9月歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增速70%-90%，達(dá)到11731萬元-13112萬元。。此前，公司在2011年半年度報(bào)告中預(yù)計(jì)2011年1-9月凈利潤比2010年同期增長50%-70%。。  
 點(diǎn)評(píng)：  
    公司三季度業(yè)績(jī)超預(yù)期主要源于收入增長。第三季度是行業(yè)傳統(tǒng)淡季，2010年第三季度收入、凈利潤僅占全年的比例分別為22.94%、16.61%。因此公司原來對(duì)營業(yè)收入增長預(yù)期較低，但實(shí)際公司第三季度銷售穩(wěn)定，營業(yè)收入增長超預(yù)期，盈利水平穩(wěn)步上升。  公司上半年受益于產(chǎn)品提價(jià)，批量采購低價(jià)原材料，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整高附加值產(chǎn)品占比提升，收入和凈利分別增長34%和79%，毛利率達(dá)到48.5%。預(yù)計(jì)公司三季度毛利率將會(huì)因原材料成本上漲壓力減緩而繼續(xù)維持高位。  預(yù)計(jì)公司將繼續(xù)維持高增長，主要推動(dòng)力如下：  1 高速的外延擴(kuò)張。預(yù)計(jì)未來2-3年公司每年新開門店400家左右，其中加盟店300家，直營店80-100家左右。行業(yè)內(nèi)直營占比最高（25%）給公司終端控制能力提供了有利保證。  2 多品牌矩陣提供多個(gè)業(yè)績(jī)?cè)鲩L點(diǎn)，有效滿足各個(gè)細(xì)分市場(chǎng)的需求。公司旗下的四大品牌依次為"維莎"、"富安娜"、"馨而樂"和"圣之花"。其中，富安娜（收入占比80%）和馨而樂收入占比超過95%，定位于年輕白領(lǐng)的"馨兒樂"上半年的收入增速（63.75%）遠(yuǎn)超主品牌富安娜，全年馨而樂的收入有望接近2億元，品牌占比將不斷提高。  3 產(chǎn)品附加值不斷提升。公司更加注重原創(chuàng)，遵循藝術(shù)家紡的理念，不斷提升產(chǎn)品附加值和品牌價(jià)值。  近期家紡板塊隨大盤進(jìn)行了一定程度的回調(diào)，普遍回歸到2011年動(dòng)態(tài)30-33倍估值左右。我們長期看好家紡行業(yè)的發(fā)展，預(yù)計(jì)三家家紡公司未來2-3年依然維持40%以上的高增速。我們預(yù)計(jì)公司2011/2012年EPS分別為1.5元/1.97元。公司具備良好的長期投資價(jià)值，建議買入并持有。