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    ILKUA四季度 再次提價驗(yàn)證鋯砂良好供需結(jié)構(gòu)  全球最大鋯英砂供應(yīng)商ILKUA 昨晚發(fā)布公告，宣布四季度再次提價10%，公司的出廠價格將從三季度的2200 美元/噸提高到2420 美元/噸。。這與我們之前的預(yù)期完全吻合。。從國內(nèi)陶瓷行業(yè)的產(chǎn)量、增幅等可以看到，下游行業(yè)仍然處于持續(xù)增長階段，帶動鋯英砂需求的進(jìn)一步增加。盡管ILKUA2011 年前三季度產(chǎn)量達(dá)到為43.35 萬噸，同比去年同期的28.95 萬噸增長了49.79%，但鋯英砂仍然處于供不應(yīng)求的狀況，因此提價得以延續(xù)。  
    經(jīng)濟(jì)低迷不改變漲價趨勢  從ILUKA 對全球經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和鋯產(chǎn)業(yè)的發(fā)展情況的判斷可知，盡管全球經(jīng)濟(jì)形勢和區(qū)域經(jīng)濟(jì)體均不樂觀，但鋯英砂的銷售仍然維持旺盛，其中中國等發(fā)展中國家需求旺盛，鋯化學(xué)品等新材料領(lǐng)域增長強(qiáng)勁。這也表明市場之前對鋯英砂價格下滑過于擔(dān)心。  
    維持對東方鋯業(yè)的買入評級  我們維持對公司的買入評級，預(yù)計(jì)2011、2012、2013 年EPS 分別為0.70、2.33、3.89 元。隨著鋯英砂價格的上漲，公司業(yè)績極富有彈性?？紤]到公司業(yè)內(nèi)龍頭地位，部分產(chǎn)品具有國防安全戰(zhàn)略意義，給予2012 年25 倍市盈率， 對應(yīng)目標(biāo)價58.25 元，給予"買入"評級。