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    ◆公司發(fā)布三季度業(yè)績(jī)預(yù)告修正公告，預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)18%~22%公司14 日晚發(fā)布三季度業(yè)績(jī)預(yù)告修正公告，預(yù)計(jì)前三季度凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)18%~22%，對(duì)應(yīng)凈利潤(rùn)9948 萬元至1.0285 億元，折合每股收益1.08元~1.11 元，高于此前公司半年報(bào)預(yù)計(jì)的5%~15%的增幅，略超市場(chǎng)預(yù)期。。
    ◆募投項(xiàng)目部分投產(chǎn)產(chǎn)生效益近兩千萬元，出口市場(chǎng)同比增長(zhǎng)70%以上由于刺激政策退出和各地相繼出臺(tái)治堵限購政策等原因，今年國(guó)內(nèi)車市銷量增速大幅放緩，前三季度國(guó)內(nèi)汽車銷量1363.3 萬輛，同比僅增長(zhǎng)3.62%，而在公司主要配套的商用車市場(chǎng)，前三季度銷量為309.6 萬輛，同比下滑4.79%。。而公司能夠在國(guó)內(nèi)主要下游市場(chǎng)出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)的情況下依然實(shí)現(xiàn)20%左右的凈利潤(rùn)增幅，主要原因是：1）公司募投項(xiàng)目之一“新建年產(chǎn)1,000萬只氣缸套項(xiàng)目”已經(jīng)實(shí)現(xiàn)部分投產(chǎn)，前三季度已累計(jì)實(shí)現(xiàn)效益1953.47 萬元；2）新客戶開發(fā)及新產(chǎn)品批量供貨，公司從2003 年進(jìn)入北美市場(chǎng)后經(jīng)過多年的積累已逐步占據(jù)北美市場(chǎng)20%的市場(chǎng)份額，躋身北美缸套市場(chǎng)主流供應(yīng)商行列，今年已獲得通用汽車和福特汽車等客戶的多個(gè)新訂單，同時(shí)公司在6 月還正式成為意大利菲亞特動(dòng)力的供應(yīng)商，未來在歐洲市場(chǎng)有望取得進(jìn)一步突破；3）國(guó)內(nèi)市場(chǎng)雖然處于調(diào)整期，但出口市場(chǎng)高速增長(zhǎng)，半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示公司上半年國(guó)內(nèi)市場(chǎng)營(yíng)業(yè)收入同比下降4.9%，但出口收入1.8 億元，同比增長(zhǎng)72.7%，出口收入占比達(dá)到36.3%。
    ◆產(chǎn)品供不應(yīng)求定向增發(fā)再增1300 萬只產(chǎn)能，規(guī)模和議價(jià)能力同步提升公司 8 月18 日發(fā)布“非公開發(fā)行股票預(yù)案”，擬定向增發(fā)不超過2500萬股，募集資金5.44 億元新增1300 萬只氣缸套產(chǎn)能。我們認(rèn)為，缸套作為發(fā)動(dòng)機(jī)的核心零部件，雖然論價(jià)值只占發(fā)動(dòng)機(jī)總成本的0.1%~0.2%，但顯著影響發(fā)動(dòng)機(jī)的動(dòng)力性、經(jīng)濟(jì)性和排放性能，因此公司在再次擴(kuò)產(chǎn)后，論產(chǎn)量將實(shí)現(xiàn)全球第一，而公司在規(guī)模擴(kuò)張的同時(shí)也將提高議價(jià)能力。
    ◆考慮到國(guó)內(nèi)車市維持弱勢(shì)和匯兌損失，下調(diào)全年EPS 預(yù)測(cè)至1.56 元考慮到國(guó)內(nèi)車市四季度仍將維持弱勢(shì)，今年人民幣持續(xù)升值所帶來的匯兌損失，我們下調(diào)公司全年盈利預(yù)測(cè)至1.45 億元，折合EPS 為1.56 元，但同比仍將增長(zhǎng)39%?？紤]到募投項(xiàng)目四季度投產(chǎn)后，公司明年業(yè)績(jī)有望繼續(xù)保持40%左右的增速，維持“買入”評(píng)級(jí)，給予6 個(gè)月目標(biāo)價(jià)39 元。