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    公司發(fā)布業(yè)績預增公告：2011 年前三季度實現歸屬于上市公司股東凈利潤約75.49~80.20 億元，同比增60%~70%，此次數字合并了平安銀行自購買日至三季末的凈利潤。。深發(fā)展單體前三季凈利潤同比增長約50%，符合預期。。繼續(xù)看好平安入住后公司零售業(yè)務和中小企業(yè)業(yè)務的發(fā)展?jié)摿ΓS持“強烈推薦-A”評級。
    q 11 年前三季度深發(fā)展單體凈利潤同比增約50%，合并凈利潤同比增長60%~70%，符合預期。11年前三季度公司單體凈利潤同比增約50%，單體實現凈利潤約71 億；前三季度合并凈利潤約75.49~80.20 億元，同比增60%~70%。自購買日至9月30日平安銀行貢獻利潤約4.5~9億元。
    q 資產規(guī)模擴大，利差繼續(xù)改善，成本控制良好。公司今年以來通過貿易融資業(yè)務推動終端業(yè)務的發(fā)展，資產規(guī)模快速擴大。緊縮政策下主動調整資產結構，提高高收益資產占比，通過提高定期存款占比、置換協議存款等穩(wěn)定存款，利差繼續(xù)改善。公司收入快速增長化解與平安銀行整合過程中的成本上升壓力。
    q 三季度單季凈利潤環(huán)比持平，撥備力度或加大。公司三季度單季凈利潤約23.7億元，與二季度23.3 億元基本持平。公司房地產開發(fā)貸占總貸款不足4%，平臺貸款中期余額為340億元，還款正常，余額穩(wěn)步下降；公司94%的貿易融資業(yè)務均為境內業(yè)務，受外圍經濟低迷影響較小。在經濟放緩及外圍環(huán)境不確定背景下，三、四季度撥備計提力度或有所加大，但資產質量仍將保持穩(wěn)定。
    q 維持“強烈推薦-A”評級：公司200億元定增計劃將破除資本對各項業(yè)務發(fā)展的束縛，平安集團入主后零售業(yè)務和中小企業(yè)業(yè)務將進入快速發(fā)展階段。預計公司(未考慮平安銀行合并報表)2011-2013年凈利潤分別為99億、129億、157億元，在考慮增發(fā)11.89 億股本攤薄后， EPS為2.12、2.77、3.35 元，11 年PE7.72倍，PB1.30倍。維持“強烈推薦-A”評級。
    q 風險提示：貨幣政策過緊帶來的系統性風險。