>> 興業(yè)證券-三友化工(600409)莫代爾通過鑒定，三季度延續(xù)良好盈利-111018
| 上傳日期： |
2011/10/18 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
推薦 |
作者： |
毛偉 |
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投資要點
事件：
三友化工發(fā)布2011 年三季報，報告期內(nèi)實現(xiàn)營業(yè)總收入77.14 億元，同比增長35.34%；營業(yè)利潤7.53 億元，同比增長242.15%；歸屬于母公司所有者凈利潤5.76 億元，同比增長210.07%。。按10.6 億股的總股本計，實現(xiàn)每股收益0.55 元，扣除非經(jīng)常性損益后的每股收益0.54 元，每股經(jīng)營性凈現(xiàn)金流量為0.6 元。。
公司公告10 月11-12 日，中國紡織工業(yè)協(xié)會對公司全資子公司興達(dá)化纖自主開研發(fā)的莫代爾纖維進(jìn)行了技術(shù)和產(chǎn)品鑒定。結(jié)論為：該產(chǎn)品各項技術(shù)指標(biāo)符合企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)（Q/TXH 08-2011），產(chǎn)品質(zhì)量符合國際化學(xué)纖維標(biāo)準(zhǔn)化局中的莫代爾纖維標(biāo)準(zhǔn)要求，鑒定委員會一致認(rèn)為該技術(shù)和產(chǎn)品達(dá)到國際先進(jìn)水平，同意通過鑒定。并出具了“高強(qiáng)高濕模量再生纖維素纖維”生產(chǎn)技術(shù)和“三友莫代爾纖維新產(chǎn)品”鑒定報告。
點評：
公司公告的三季度盈利與我們此前的預(yù)期完全相符。
三季度延續(xù)良好盈利。盡管宏觀經(jīng)濟(jì)整體趨弱，但由于三季度純堿價格維持相對高位，粘膠短纖行業(yè)逐步擺脫上半年的低迷，經(jīng)營趨向穩(wěn)定，因此公司三季度業(yè)績?nèi)猿掷m(xù)向好，單季度盈利0.18 元。我們預(yù)計未來雖然由于房地產(chǎn)調(diào)控效應(yīng)的顯現(xiàn)，玻璃需求萎縮拖累純堿景氣度可能會有所下滑，但公司粘膠短纖業(yè)務(wù)盈利將逐步回升， 且公司各產(chǎn)品間的物料循環(huán)以及一體化程度的提升，都將保證公司未來盈利的穩(wěn)定增長。
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