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 事 項  
    2011 年10 月17 日晚間亨通光電公布2011 年第3 季度業(yè)績：基本每股收益0.90 元，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率8.89%，歸屬于上市公司股東的每股凈資產(chǎn)10.51 元。。 
 主要觀點  
    1.三季度業(yè)績總體略超預期。。  公司三季報顯示2011 年1 到9 月份實現(xiàn)總收入45.92 億，同比增長22.29%， 歸屬于母公司所有者的凈利潤為1.87 億，同比增長3.61%，基本每股收益和稀釋每股收益為0.90 元?？紤]到中報公司凈利潤同比下滑13.39%以及三季度并不是一個傳統(tǒng)結(jié)算旺季，此前我們預測三季度凈利潤增速在3%左右。公司實際業(yè)績總體略超預期。  
    2.三季度業(yè)績亮點：三季度單季度凈利潤同比大幅增長，扭轉(zhuǎn)中報同比下滑趨勢，業(yè)績出現(xiàn)真正拐點，重回增長的良性軌道。  .三季度并不是一個傳統(tǒng)的結(jié)算旺季，但三季度單個季度的凈利潤達到7772 萬人民幣，同比大幅增長43.17%，環(huán)比也增長9%。整體毛利率為19.62%，比中報的16.27%提升了3.35 個百分點。一舉扭轉(zhuǎn)了市場對公司業(yè)績繼續(xù)下滑的悲觀預期，重新使公司回到增長的良性軌道上。  
    3.三項費用仍需著力改善。  期間費用中，銷售費用同比增長22.58%，和收入同比增長22.29%基本匹配， 但管理費用同比增長44.12%，顯示收購和發(fā)展ODN 等新產(chǎn)品需要增加大量的嫻熟工程師，從而帶來工資等方面的大筆管理費用，后續(xù)隨著ODN 等產(chǎn)品的逐步銷售，管理費用有望下降。另外，財務費用也同比提高了43.94%，公司也遭受了今年國家宏觀調(diào)控所帶來的融資難、利息成本高等資金壓力，未來國家逐漸"定向?qū)捤?、"邊際改善"等政策，也將改善公司的財務費用支出。  
    4.公司的力纜、線纜和既有的光纖、光纜初步形成協(xié)同效應，ODN、新能源特纜、高速信號傳輸線纜等新產(chǎn)品也開始貢獻收入和利潤。公司的海外市場拓展也取得初步進展，光纖光纜已經(jīng)得到國際知名電信運營商的認可和使用，未來在公司"531"國際化戰(zhàn)略的指引下，海外收入更可能達到50%。公司面向未來發(fā)展的產(chǎn)品平臺基本全部鋪就，全年有望保持正增長，在全球新一輪的寬帶網(wǎng)絡(luò)建設(shè)的大潮中，公司有能力由行業(yè)的跟隨者，逐步轉(zhuǎn)變?yōu)轭I(lǐng)先者。