>> 廣發(fā)證券-德賽電池(000049)國內(nèi)鋰電池行業(yè)的隱形王者-111012
| 上傳日期： |
2011/10/18 |
大?。?/td>
| 1004KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
|
| 評級： |
買入（首次） |
作者： |
徐博卷 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
|
|
公a司ble在_S移um動m電ary源 多個細(xì)分市場已經(jīng)處于國內(nèi)領(lǐng)先地位，小型移動電源保護(hù)線路板居國內(nèi)同行之首，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于蘋果、三星、諾基亞、索尼等公司的
高端電子產(chǎn)品中，其中在iPhone 手機(jī)電源管理系統(tǒng)的市場份額處在全球領(lǐng)先
位臵。。
鋰電池行業(yè)步入快速增長新階段
根據(jù)IIT 數(shù)據(jù)，2010-2020 年，全球便攜移動設(shè)備鋰電池銷售額將由8760 億日元增長至2.05 萬億日元，復(fù)合增長率達(dá)到8.9%；動力電池將由430 億日元增長至2.72 萬億日元，復(fù)合增長率將達(dá)到51.4%。。
智能手機(jī)需求爆發(fā)推動公司步入發(fā)展快軌道
隨著以蘋果iphone 為代表的智能手機(jī)的飛速發(fā)展，2009 年下半年以來公司半年度收入同比增速分別達(dá)到33.9%、41.0%、45.1%和76.5%。隨著iphone4的熱銷和iphone4S 的發(fā)布，我們預(yù)計(jì)蘋果公司3 季度和4 季度出貨量將分別達(dá)到2250 萬只與3000 萬只，同比增速將分別達(dá)到60%和85%。我們認(rèn)為，行業(yè)高成長將推動公司持續(xù)高成長。
盈利預(yù)測與投資評級
我們預(yù)計(jì)2011-2013 年歸屬母公司凈利潤分別為1.17 億元、1.88 億元和2.77億元，全面攤薄后EPS 分別為0.85 元、1.37 元和2.02 元， 12 個月合理目標(biāo)價為35.00 元，以2011 年10 月12 日收盤價計(jì)算，未來三年對應(yīng)動態(tài)市盈率分別為28.0 倍、17.4 倍和11.8 倍，首次給予公司“買入”評級。
|
|
