>> 華泰證券-電子行業(yè)投資組合調(diào)整報(bào)告：調(diào)出得潤(rùn)電子和超聲電子，調(diào)入中環(huán)股份和錦富新材-111017
| 上傳日期： |
2011/10/20 |
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| 格式： |
pdf |
來(lái)源： |
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| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
馬仁敏 |
| 行業(yè)名稱： |
電子 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告 |
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我們通過(guò)對(duì)行業(yè)內(nèi)公司基本面的分析以及公司最新動(dòng)態(tài)的跟蹤，選擇基本面情況較好，近期市場(chǎng)關(guān)注度較高，估值上相對(duì)低估的公司，建立行業(yè)投資組合。。并對(duì)組合中公司進(jìn)行持續(xù)跟蹤，對(duì)基本面發(fā)生變化或是估值結(jié)構(gòu)發(fā)生變化的公司進(jìn)行調(diào)整。。本組合兼顧基本面和市場(chǎng)熱點(diǎn)，適合具有中等風(fēng)險(xiǎn)承受能力，追求平穩(wěn)增長(zhǎng)和長(zhǎng)期資本增值的投資者。
萊寶高科（002106）
公司去年三季度小尺寸觸摸屏達(dá)產(chǎn)，產(chǎn)能的釋放將直接推動(dòng)今年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，公司去年中小尺寸產(chǎn)量估計(jì)68萬(wàn)片，今年估計(jì)將達(dá)到165萬(wàn)片；今年新建的中大尺寸觸摸屏出貨量有望達(dá)到300萬(wàn)片；并在今年四季度達(dá)產(chǎn)年產(chǎn)能800萬(wàn)片，這將成為2012年業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)點(diǎn)。公司今年新建光明工廠二期廠房，未來(lái)一年內(nèi)要投新產(chǎn)品的，目前相關(guān)產(chǎn)品公司進(jìn)入論證階段，這將會(huì)成為公司2013年的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)。我們預(yù)計(jì)未來(lái)三年每股收益為1.32元、1.75元、2.21元。
法拉電子（600563）
公司一季度實(shí)現(xiàn)每股收益0.3元，同比增長(zhǎng)38.45%，半年報(bào)近利潤(rùn)同比增三層。今年下半年市場(chǎng)的需求會(huì)更加旺盛，全年業(yè)績(jī)約1.35元，目前市盈率偏低。同時(shí)公司也是新能源、節(jié)能減排收益股，直接受益于節(jié)能燈、風(fēng)電和新能源汽車，調(diào)入。 南洋科技(002389)
公司是我國(guó)最大的專業(yè)電子薄膜制造企業(yè)之一，主要產(chǎn)品為聚丙烯電子薄膜產(chǎn)品，分為"基膜"和"金屬化膜"兩大類，該兩類產(chǎn)品2008年銷售量已超過(guò)5,600噸。公司現(xiàn)已成為國(guó)內(nèi)超薄型耐高溫聚丙烯電子薄膜和金屬化安全膜的主導(dǎo)供應(yīng)商之一。公司主要產(chǎn)品在技術(shù)水平、產(chǎn)品質(zhì)量等方面處于行業(yè)領(lǐng)先地位，其中超薄型薄膜、耐高溫薄膜、安全防爆膜和高壓電力電容器薄膜等高端產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)顯著。公司今年募投項(xiàng)目進(jìn)展順利，我們預(yù)計(jì)公司 2011～2012 年EPS 分別為0.69、1.32 元。
錦富新材(300128)
公司是中國(guó)領(lǐng)先的光電顯示薄膜器件生產(chǎn)和整體解決方案提供廠商，公司不僅能為客戶提供優(yōu)質(zhì)的定制產(chǎn)品，還能會(huì)同下游廠商共同進(jìn)行新產(chǎn)品的研發(fā)、設(shè)計(jì)及材料選擇，從而提供全方位的綜合服務(wù)解決方案。。在2006 年、2007年和 2008 年公司銷售收入增長(zhǎng)率分別達(dá)到84.3%、77.5%和47.8%，公司生產(chǎn)的一部分光電薄膜器件產(chǎn)品通過(guò)其主要客戶供給蘋果的IPAD產(chǎn)品使用，預(yù)計(jì)全年可達(dá)2億元。我們預(yù)計(jì)公司 2011～2013 年EPS 分別為0.60、0.79和1.01 元。
中環(huán)股份（002129）
去年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收13.09億元，同比增長(zhǎng)135%；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)1.41億元，同比增長(zhǎng)243%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)9753億元，同比增長(zhǎng)207%。去年四季度公司投資的兩個(gè)項(xiàng)目，中環(huán)領(lǐng)先的拋光片項(xiàng)目和內(nèi)蒙古中環(huán)光伏的太陽(yáng)能電池用單晶硅項(xiàng)目，均在4季度開始投產(chǎn)，帶動(dòng)公司業(yè)績(jī)大幅上升。10公司已公告了幾個(gè)大的合同，如跟天琪、靈晶、華晶簽訂了長(zhǎng)單，跟天琪簽的長(zhǎng)單到今年年底，合同金額為3.8億；跟靈晶簽的長(zhǎng)單金額為7.6億，跟華晶簽的長(zhǎng)單金額2.76億，合計(jì)有10多億的銷售業(yè)務(wù)。今年公司業(yè)績(jī)成長(zhǎng)較為穩(wěn)定，我們預(yù)計(jì)11和12年，公司每股收益為0.82元，1.56元。 組合調(diào)整思路：覆銅板和液晶顯示器的價(jià)格下降將對(duì)超聲電子的未來(lái)業(yè)績(jī)產(chǎn)生影響，PC機(jī)和手機(jī)市場(chǎng)的低迷也會(huì)對(duì)得潤(rùn)電子未來(lái)業(yè)績(jī)產(chǎn)生影響。中環(huán)股份去年四季度完成擴(kuò)產(chǎn)，今年訂單飽滿；錦富新材光電薄膜器件產(chǎn)品供貨給蘋果，將直接受益于ipad的熱銷。
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