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    2011 年1-9 月，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入24.57 億元，同比增長14.15%；歸屬上市公司股東的凈利潤3128 萬元，同比下降46.12%，基本每股收益為0.10 元；7-9 月，公司實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司股東的凈利潤-1960 萬元，同比和環(huán)比都由盈轉(zhuǎn)虧，基本每股收益為-0.06 元。。
    資產(chǎn)減值損失是造成單季虧損的主要因素。。公司上半年庫存值為3.24 億元，同比增加92.86%；而同期主要原材料銅的價(jià)格僅上漲19.23%，說明公司增加了庫存量。自9 月下旬以來銅價(jià)大幅下跌，造成公司計(jì)提庫存跌價(jià)準(zhǔn)備導(dǎo)致資產(chǎn)減值損失2954 萬元，同比大幅增長3218.37%，是造成第三季度虧損的主要因素。
    營業(yè)外收入唱主角，難以長期維系。報(bào)告期內(nèi)，公司營業(yè)外收入6085 萬元，是利潤總額的1.42 倍、歸凈利潤的1.95倍；其中2774 萬元是政府財(cái)政補(bǔ)貼，其余絕大部分為子公司“精誠再生”去年的增值稅返還。2011 年國家取消了對再生資源增值稅返還政策，明年公司此部分收入將大幅減少，且政府財(cái)政補(bǔ)貼也不具備持續(xù)性；因此營業(yè)外收入占比過大的局面，難以長期維系。
    短期成本或?qū)⒏咂?，全年業(yè)績預(yù)減。公司第三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤-1960 萬元，同比由盈轉(zhuǎn)虧，主要系存貨跌價(jià)導(dǎo)致資產(chǎn)減值損失所致。公司三季度末在建工程余額為2.25 億元，較2011 年初增加167.83%，主要是募投項(xiàng)目“3 萬噸高精銅版帶”所致；項(xiàng)目將于近期投產(chǎn)，因此我們合理推測“在建工程轉(zhuǎn)固”或?qū)⒃斐啥唐诔杀靖咂稹９驹谌緢?bào)中預(yù)計(jì)，因受銅價(jià)大幅下跌，庫存跌價(jià)較大的影響；所以全年凈利潤將同比下降20%-40%。
    期待持續(xù)性財(cái)稅政策扶持。公司2009-2010 年?duì)I業(yè)外收入在利潤總額中占比分別為：92.31 和49.16%，其中絕大部分為再生資源增值稅返還。2011 年2 月，國家發(fā)改委、工信部、財(cái)政部聯(lián)合發(fā)布了首個(gè)國家級(jí)再生金屬產(chǎn)業(yè)規(guī)劃：《再生有色金屬產(chǎn)業(yè)發(fā)展推進(jìn)計(jì)劃》；業(yè)內(nèi)預(yù)期政府后續(xù)將推出配套的持續(xù)性財(cái)稅政策，并將補(bǔ)貼范圍由“再回收”轉(zhuǎn)為“再利用”；屆時(shí)，公司作為目前A 股中唯一以再生金屬為主要原料的生產(chǎn)企業(yè)，將受益于此，盈利能力有望提高。