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     2011 年1-9 月，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入9.98 億元，同比增長(zhǎng)40.7%；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)1.90 億元，同比增長(zhǎng)852.3%；歸屬母公司所有者凈利潤(rùn)1.89 億元，同比增長(zhǎng)711.3%；攤薄每股收益1.76 元；2011年7-9 月，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.09 億元，同比增長(zhǎng)36.8%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)1.04 億元，同比增長(zhǎng)106.6%。。
    攤薄每股收益0.97 元。。
     商品代雞苗價(jià)格大漲，業(yè)績(jī)爆發(fā)性增長(zhǎng)。公司主營(yíng)雞苗及雞肉生產(chǎn)，是國(guó)內(nèi)最大的商品代肉雞苗生產(chǎn)企業(yè)，今年上半年雞苗業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)80%以上的毛利。報(bào)告期內(nèi)，在整個(gè)通脹的大環(huán)境以及豬價(jià)高位上行的背景下，肉雞行業(yè)保持較高景氣度，前三季度商品代肉雞均價(jià)同比上漲22%，肉雞養(yǎng)殖效益每羽接近3 元；肉雞養(yǎng)殖效益樂(lè)觀，提振養(yǎng)殖戶(hù)補(bǔ)欄積極性，加上疫病等因素導(dǎo)致雞苗供給較為緊缺，供需偏緊的格局下，前三季度商品代雞苗價(jià)格大漲，其均價(jià)同比上漲91%，其中二、三季度單季其價(jià)格同比分別上漲148%、100%；雞苗價(jià)格大漲推動(dòng)業(yè)績(jī)爆發(fā)式增長(zhǎng)，其中三季度單季盈利超過(guò)上半年，創(chuàng)上市以來(lái)新高，原因主要是雞苗價(jià)格大漲提升雞苗單羽盈利，我們測(cè)算其單羽盈利上半年為0.8-1.0 元/羽，而第三季度則提升至1.6-1.8 元/羽。雞苗價(jià)格上漲也提升公司綜合毛利率，三季度單季其毛利率達(dá)到32%，為上市以來(lái)新高。
     四季度雞苗價(jià)格將有所回落。四季度，我們預(yù)計(jì)隨著豬肉價(jià)格高位有所回落以及季節(jié)性因素影響，肉雞、雞苗價(jià)格總體呈現(xiàn)向下態(tài)勢(shì)運(yùn)行。進(jìn)入10 月份，雞苗價(jià)格回調(diào)加快，截至10 月18 日，雞苗價(jià)格已由前期高點(diǎn)5.4 元/羽左右落至3 元/羽以下。
    雖然我們預(yù)計(jì)四季度雞苗價(jià)格高位應(yīng)有所回落。不過(guò)由于前三季度業(yè)績(jī)爆發(fā)式增長(zhǎng)仍為全年業(yè)績(jī)奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。
     公司預(yù)計(jì) 2011 年業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)460%-510%。公司在三季報(bào)中預(yù)計(jì)2011 年歸屬母公司凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)460%-510%，對(duì)應(yīng)的歸屬母公司凈利潤(rùn)為2.49-2.71 億元，對(duì)應(yīng)的每股收益為2.32-2.52元，理由是主要產(chǎn)品雞苗價(jià)格大幅上漲，盈利出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。
     盈利預(yù)測(cè)和投資評(píng)級(jí)。預(yù)計(jì)2011、2012、2013 年每股收益分別為2.37 元、1.58 元、1.34 元，以2011 年10 月19 日收盤(pán)價(jià)27.0 元計(jì)算，對(duì)應(yīng)的動(dòng)態(tài)市盈率分別為11 倍、17 倍、20倍，維持公司“增持”投資評(píng)級(jí)。