>> 浙商證券-東方日升(300118)毛利率開始回升 海外光伏電站成發(fā)展重點-111021
| 上傳日期： |
2011/10/21 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
史海昇 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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投資要點：
2011年前三季度業(yè)績繼續(xù)保持高速增長 2011年1-9月，公司實現(xiàn)營業(yè)收入17.50億元，比去年同期增長5.91％，實現(xiàn)營業(yè)利潤1.87億元，比去年同期下降24.71％，實現(xiàn)凈利潤1.18億元，比去年同期降低29.45％。。每股收益0.34元。。 募投項目建設進展順利 據(jù)了解，報告期內(nèi)，募投項目"年產(chǎn)75MW晶體硅光伏組件"已全面達產(chǎn)；"光伏工程技術(shù)研發(fā)中心"實驗測試設備已于2011年7月投入研發(fā)使用；超募資金中計劃的"年產(chǎn)300MW太陽能電池生產(chǎn)線技術(shù)改造"項目預計年末達到試運營狀態(tài)。 下游需求放緩造成的毛利率回落是業(yè)績下滑的主要原因 三季度，光伏市場需求繼續(xù)延續(xù)了一二季度的疲軟，此外，光伏產(chǎn)業(yè)短期內(nèi)的密集擴張導致光伏市場供需失衡。國內(nèi)產(chǎn)能過剩加之德國、意大利等一些歐洲國家繼續(xù)削減對太陽能政策的補貼，公司產(chǎn)品主要銷售地歐洲市場需求持續(xù)低迷，從而導致了光伏組件及原材料價格的大幅下跌。1-9月份，公司產(chǎn)品銷售量雖由去年的128MW增長至165MW，增幅達28.90%，但因組件價格持續(xù)滑落，導致公司營業(yè)收入僅比去年同期增幅5.91%。因原材料下降因素影響，公司三季度毛利率有所提高，前三季度，公司太陽能組件的毛利率為17.97%，與上半年的15.29%相比出現(xiàn)回升，但仍低于2010年22.13%的水平。據(jù)國際光伏研究機構(gòu)Solarbuzz于近期發(fā)布的報告稱，根據(jù)目前組件的供應情況，歐洲市場第四季度需求平緩，暫時不會出現(xiàn)大幅增長。
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