>> 東方證券-大連國際(000881)出售股權(quán)致使業(yè)績略超預(yù)期-111021
| 上傳日期: |
2011/10/21 |
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| 格式: |
pdf |
來源: |
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| 評級: |
買入 |
作者: |
楊寶峰 |
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事件 大連國際公布2011 年三季報,今年1-9 月份公司實現(xiàn)營業(yè)收入10.36 億元、同比下滑10.2%,營業(yè)利潤2.54 億元、同比增長18%,歸屬于股東凈利潤為1.904 億元、同比增長45.2%,EPS 為0.616 元。。 研究結(jié)論 依靠投資收益,業(yè)績略超預(yù)期:前三季度,公司全部出售了通過增發(fā)購入的剩余大連控股1734 萬股,根據(jù)三季報披露的數(shù)據(jù),計算的出平均出售價格在7 元以上,共實現(xiàn)了1 億元的投資收益,占公司前三季度2.5億營業(yè)利潤的40%,略超市場預(yù)期。。 海運業(yè)務(wù)受累于二三季度低迷的干散貨運輸市場:2011 年的干散貨市場呈現(xiàn)出兩頭略高,中間極低的態(tài)勢,特別是在二三季度,BDI 長期處于1500點一下,而Handymax 期租運價也下跌到了公司成本點以下,有記錄的最低成交低于10000 美元/天,而公司部分運力的租期合約(半年和一年都有)是在運價較低時簽訂的,導(dǎo)致今年三季度整體海運業(yè)務(wù)低于預(yù)期。隨著下半年Handymax 運價逐步好轉(zhuǎn),而公司部分運力也將釋放出來,從而將增加四季度以及明年上半年的整體收益。目前公司擁有9 條運力50.5萬DWT,在手訂單10 條,由于運價長期不振,部分訂單不排除出現(xiàn)延遲交付情況。
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