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天相投顧-上海新陽(300236)一站式服務(wù)+技術(shù)創(chuàng)新 前景可期-111020
上傳日期:
2011/10/24
大?。?/td>
266KB
格式:
pdf
來源:
評(píng)級(jí):
增持
作者:
車璽
下載權(quán)限:
無限制-登錄即可下載
2011年1-9月,公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.13元,同比增長23.57%;營業(yè)利潤2982萬元,同比增長12.74%;歸屬母公司所有者凈利潤 2720萬元,同比增長8.15%;基本每股收益0.38元。。
公司是國內(nèi)電子、半導(dǎo)體行業(yè)所需專用化學(xué)品及配套設(shè)備的龍頭企業(yè)。。報(bào)告期內(nèi)電子化學(xué)品的收入占比為79%,電子化學(xué)品和配套設(shè)備的毛利率均維持50%左右的高位。公司堅(jiān)持自主創(chuàng)新,逐步布局高端產(chǎn)品,并利用本土化、一站式服務(wù)的優(yōu)勢,逐漸實(shí)現(xiàn)規(guī)?;a(chǎn),不斷替代進(jìn)口產(chǎn)品。
配套設(shè)備量價(jià)齊升為業(yè)績增長主因。今年1-9月,公司銷售勢頭良好,主要體現(xiàn)在配套設(shè)備方面。在我國,引線腳和晶圓濕制程表面處理設(shè)備受技術(shù)開發(fā)難度高影響,國內(nèi)集成電路企業(yè)所需配套設(shè)備基本依賴進(jìn)口。近年來,公司自主開發(fā)的表面處理配套設(shè)備已達(dá)到外國同類產(chǎn)品的技術(shù)水平,填補(bǔ)了國內(nèi)空白。今年以來,晶圓制造的高端設(shè)備開始逐漸實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代,產(chǎn)銷量大幅提升。另外,雖然面臨原材料價(jià)格上漲,但公司產(chǎn)品也同步提價(jià),轉(zhuǎn)嫁了成本上漲壓力,產(chǎn)品毛利率同比提升了3.3個(gè)百分點(diǎn)至49.7%。配套設(shè)備量價(jià)同步提升成為公司業(yè)績增長的主要原因。
募投項(xiàng)目有序推進(jìn),將成為新的利潤增長點(diǎn)。目前公司擁有3000噸/年的電子化學(xué)品產(chǎn)能。募投3600噸/年的電子化學(xué)品以及75臺(tái)/年配套設(shè)備項(xiàng)目正有序推進(jìn),預(yù)計(jì)2014年可全部達(dá)產(chǎn),屆時(shí)將實(shí)現(xiàn)5400萬的凈利潤,相當(dāng)于2010年公司凈利潤的1.5倍。未來公司將逐步縮小與國外競爭對(duì)手在研發(fā)設(shè)施和生產(chǎn)規(guī)模上的差距,綜合競爭力將逐漸提升。
股權(quán)激勵(lì)助推企業(yè)發(fā)展。公司剛剛推行了首期132萬份股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃,占總股本的1.55%。其中,首次授予120萬份,預(yù)留12萬份。行權(quán)條件為:2012-2014年歸屬股東凈利潤增長率分別不低于20%、40%和70%,相應(yīng)年度的凈資產(chǎn)收益率分別不低于10%、11%和12%。據(jù)此行權(quán)條件推算,2012-2014年,公司凈利潤年復(fù)合增長率為19.35%??傮w來看,此次股權(quán)激勵(lì)條件雖然不是十分嚴(yán)格。但在一定程度上將有助于激發(fā)公司管理人員的工作積極性和創(chuàng)新能力,推動(dòng)公司業(yè)績穩(wěn)定增長。
上海新陽股票研究報(bào)告
第一創(chuàng)業(yè)-上海新陽(300236)上游成本升下游需求緩致業(yè)績遜預(yù)期,股權(quán)激勵(lì)實(shí)施有益公司中長期-111020
中信建投-上海新陽(300236)面向客戶,走向高端,穩(wěn)中求進(jìn)的細(xì)分龍頭-110921
第一創(chuàng)業(yè)-110817-上海新陽(300236)半年報(bào)業(yè)績符合預(yù)期,未來高成長有保證
光大證券-110816-上海新陽(300236)以設(shè)備帶化學(xué)品,進(jìn)口替代逐漸加速
西部證券-上海新陽(300236)上市定價(jià)分析-20110629
國金證券-110628-上海新陽(300236)致力于進(jìn)口替代的半導(dǎo)體化學(xué)品龍頭
華安證券-上海新陽(300236)新股點(diǎn)評(píng)-20110628
中原證券-上海新陽(300236)-半導(dǎo)體化學(xué)品本土龍頭,晶圓領(lǐng)域有望大幅提升公司業(yè)績-110624
海通證券-110614-上海新陽(300236)新股研究報(bào)告-半導(dǎo)體領(lǐng)域電子化學(xué)品優(yōu)質(zhì)供應(yīng)商
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