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>> 天相投顧-上海新陽(300236)一站式服務(wù)+技術(shù)創(chuàng)新 前景可期-111020
上傳日期:   2011/10/24 大?。?/td>   266KB
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評(píng)級(jí):   增持 作者:   車璽
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     2011年1-9月,公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.13元,同比增長23.57%;營業(yè)利潤2982萬元,同比增長12.74%;歸屬母公司所有者凈利潤 2720萬元,同比增長8.15%;基本每股收益0.38元。。
     公司是國內(nèi)電子、半導(dǎo)體行業(yè)所需專用化學(xué)品及配套設(shè)備的龍頭企業(yè)。。報(bào)告期內(nèi)電子化學(xué)品的收入占比為79%,電子化學(xué)品和配套設(shè)備的毛利率均維持50%左右的高位。公司堅(jiān)持自主創(chuàng)新,逐步布局高端產(chǎn)品,并利用本土化、一站式服務(wù)的優(yōu)勢,逐漸實(shí)現(xiàn)規(guī)?;a(chǎn),不斷替代進(jìn)口產(chǎn)品。
     配套設(shè)備量價(jià)齊升為業(yè)績增長主因。今年1-9月,公司銷售勢頭良好,主要體現(xiàn)在配套設(shè)備方面。在我國,引線腳和晶圓濕制程表面處理設(shè)備受技術(shù)開發(fā)難度高影響,國內(nèi)集成電路企業(yè)所需配套設(shè)備基本依賴進(jìn)口。近年來,公司自主開發(fā)的表面處理配套設(shè)備已達(dá)到外國同類產(chǎn)品的技術(shù)水平,填補(bǔ)了國內(nèi)空白。今年以來,晶圓制造的高端設(shè)備開始逐漸實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代,產(chǎn)銷量大幅提升。另外,雖然面臨原材料價(jià)格上漲,但公司產(chǎn)品也同步提價(jià),轉(zhuǎn)嫁了成本上漲壓力,產(chǎn)品毛利率同比提升了3.3個(gè)百分點(diǎn)至49.7%。配套設(shè)備量價(jià)同步提升成為公司業(yè)績增長的主要原因。
     募投項(xiàng)目有序推進(jìn),將成為新的利潤增長點(diǎn)。目前公司擁有3000噸/年的電子化學(xué)品產(chǎn)能。募投3600噸/年的電子化學(xué)品以及75臺(tái)/年配套設(shè)備項(xiàng)目正有序推進(jìn),預(yù)計(jì)2014年可全部達(dá)產(chǎn),屆時(shí)將實(shí)現(xiàn)5400萬的凈利潤,相當(dāng)于2010年公司凈利潤的1.5倍。未來公司將逐步縮小與國外競爭對(duì)手在研發(fā)設(shè)施和生產(chǎn)規(guī)模上的差距,綜合競爭力將逐漸提升。
     股權(quán)激勵(lì)助推企業(yè)發(fā)展。公司剛剛推行了首期132萬份股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃,占總股本的1.55%。其中,首次授予120萬份,預(yù)留12萬份。行權(quán)條件為:2012-2014年歸屬股東凈利潤增長率分別不低于20%、40%和70%,相應(yīng)年度的凈資產(chǎn)收益率分別不低于10%、11%和12%。據(jù)此行權(quán)條件推算,2012-2014年,公司凈利潤年復(fù)合增長率為19.35%??傮w來看,此次股權(quán)激勵(lì)條件雖然不是十分嚴(yán)格。但在一定程度上將有助于激發(fā)公司管理人員的工作積極性和創(chuàng)新能力,推動(dòng)公司業(yè)績穩(wěn)定增長。
 
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