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2011年1-9月，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4.74億元，同比增長36.69%；營業(yè)利潤5536.91萬元，同比增長30.22%；歸屬母公司所有者凈利潤5193.83萬元，同比增長20.01%；基本每股收益0.19元/股。。
    2011年3季度單季，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.71億元，同比增長18.1%；單季環(huán)比增長1.68%；營業(yè)利潤1,844萬元，同比增長23.45%；歸屬母公司所有者凈利潤1,806萬元，同比增長16.89%；基本每股收益0.06元/股。。
    收入增長符合預(yù)期。報(bào)告期內(nèi)，公司收入增長基本符合預(yù)期，空港設(shè)備增長穩(wěn)健，消防車業(yè)務(wù)并表后實(shí)現(xiàn)了快速增長。我們預(yù)計(jì)4季度仍將維持穩(wěn)健增長的態(tài)勢?？紤]到募投項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)以及開放低空政策效應(yīng)顯現(xiàn)，我們對公司2012年的前景較為樂觀。
    毛利率略降，期間費(fèi)用率略升。報(bào)告期，公司綜合毛利率為32.52%，同比上升0.35個(gè)百分點(diǎn)?？紤]到高端消費(fèi)車投放市場以及公司空港設(shè)備新品投放市場，公司未來毛利率有望穩(wěn)中有升。報(bào)告期，公司期間費(fèi)用率為18.7%，較上年上升0.8個(gè)百分點(diǎn)，主要是管理費(fèi)用率較上年上升1.15個(gè)百分點(diǎn)。說明成本上升對公司經(jīng)營產(chǎn)生了一定影響。
    空服設(shè)備行業(yè)可持續(xù)看好。通用航空將被列入新興產(chǎn)業(yè)“十二五”規(guī)劃，成為新興支柱產(chǎn)業(yè)培育重點(diǎn)。通航有著巨大的市場需求。預(yù)計(jì)未來20年新增飛機(jī)數(shù)量為3040架，這對于2009年底我國飛機(jī)數(shù)量1400余架來說，增長2倍以上。公司作為國內(nèi)空港設(shè)備細(xì)分行業(yè)的龍頭企業(yè)，國內(nèi)市場占有率穩(wěn)居第一，公司空服設(shè)備種類齊全、產(chǎn)品鏈完整、性價(jià)比方面具有絕對優(yōu)勢，將充分受益航空通用航空發(fā)展帶來的空服設(shè)備市場繁榮，我們認(rèn)為未來五年是公司的黃金發(fā)展期。
    盈利預(yù)測與投資評級(jí)：我們預(yù)計(jì)公司2011-2013年的EPS分別為0.26元、0.32元和0.45元，按照10月20日的收盤價(jià)9.45元計(jì)算，對應(yīng)的動(dòng)態(tài)PE分別為37倍、29倍和21倍，維持公司“增持”的投資評級(jí)。