久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

 ◆公司前三季度收入和凈利同比均大幅下滑。。永鼎股份10月21日晚間發(fā)布三季度報(bào)告稱，公司前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入13.13億元，比去年同期下降34.31%；歸屬于上市公司股東凈利潤為8453.75萬元，比去年同期下降48.88%；基本每股收益為0.22元，公司業(yè)務(wù)短期很難再持續(xù)增長。。  ◎主要觀點(diǎn)：  ?高毛利房地產(chǎn)業(yè)務(wù)是公司營收和凈利下降的主因。公司報(bào)告顯示2010年全年房地產(chǎn)業(yè)務(wù)占公司總收入的57.31%，但從"新國十條"的出臺(tái)以來，國家持續(xù)加大對房地產(chǎn)行業(yè)的宏觀調(diào)控，銀根緊縮，蘇州市房產(chǎn)市場整體性出現(xiàn)了轉(zhuǎn)折，并持續(xù)低迷，公司的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)今年上半年僅占總收入的6.94%，同時(shí)毛利也由之前的25.78%下降至13.27%。三季度業(yè)績持續(xù)下滑的主要原因是子公司蘇州鼎欣房地產(chǎn)有限責(zé)任公司市場開發(fā)艱難，運(yùn)營成本提升進(jìn)而拖累股份公司業(yè)績，我們不認(rèn)為這種趨勢將在短時(shí)間內(nèi)改變，因此公司的總收入和整體毛利短期內(nèi)還將承壓的趨勢不可避免，這也是公司業(yè)績下降的主因。  ?海外工程承攬業(yè)務(wù)成公司營收新亮點(diǎn)，但毛利較低。海外工程承攬是公司在業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型之際新吸納的業(yè)務(wù)，已占公司營收的一半左右，子公司永鼎泰富管理團(tuán)隊(duì)在海外市場也浸潤多年有一定積累，執(zhí)行力良好，但由于工程業(yè)務(wù)毛利（10%左右）較低，短期還難以對公司貢獻(xiàn)良好業(yè)績。該項(xiàng)業(yè)務(wù)值得持續(xù)關(guān)注。  ?今年業(yè)績下滑已成定局，新材料超導(dǎo)業(yè)務(wù)尚待觀察。由于公司房地產(chǎn)業(yè)務(wù)承壓，海外工程業(yè)務(wù)毛利較低，公司傳統(tǒng)業(yè)務(wù)光纜及快帶網(wǎng)絡(luò)工程發(fā)展平穩(wěn)，今年業(yè)績下滑已成必然趨勢。另超導(dǎo)線材制備及超導(dǎo)電力裝備雖是國家重點(diǎn)扶持發(fā)展的新興產(chǎn)業(yè)，前景光明，公司也設(shè)立力鼎新材料有限公司進(jìn)行重點(diǎn)攻關(guān)，但短期之內(nèi)還很難對公司貢獻(xiàn)收入，是公司未來重要看點(diǎn)。  ?仍持有評級(jí)。
    我們調(diào)整公司2011-13年的盈利預(yù)測，凈利分別為1.16 億元、2.11億元和2.34億元，對應(yīng)的 EPS分別為0.30元、0.54元、0.60元。由于公司業(yè)績增長已然受阻，我們依然公司四季度的業(yè)績和市場表現(xiàn)保持警惕，同時(shí)鑒于公司長期依然有看點(diǎn)，我們給予公司 2012年20倍PE，對應(yīng)目標(biāo)價(jià)為10.80元，給予持有評級(jí)，相對于上次的審慎有所提高。