久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

投資要點
    事件：
    人福醫(yī)藥公布 2011 年三季報，報告期間，公司實現營業(yè)收入243,083 萬元，同比增長65.83%；歸屬上市公司股東的凈利潤21,715 萬元，同比增長39.53%；每股收益0.45 元。。
    點評：
    公司的業(yè)績符合我們的預期。。
     業(yè)績繼續(xù)保持快速增長。報告期間，公司實現營業(yè)收入24.31 億元，同比增長65.83%；歸屬母公司股東的凈利潤2.17 億元，同比增長39.53%，收入和利潤均延續(xù)了上半年的快速增長勢頭。分業(yè)務方面，我們預計以宜昌人福為主的醫(yī)藥工業(yè)增長平穩(wěn)，醫(yī)藥商業(yè)則迅速擴張，預計增速在100%以上；房地產業(yè)務超出市場預期，收入大幅增長，毛利率也提升幅度可觀。
     期間費用增長較快。由于宜昌人福今年以來積極擴張銷售隊伍，目前擁有銷售人員近1,000 人，與去年相比實現了翻倍的增長，導致前三季度公司的期間費用增長較快：其中銷售費用增長45.9%，管理費用增長44.8%，均超過了醫(yī)藥工業(yè)的收入增速。因此，今年以來宜昌人福的麻醉藥業(yè)務雖然繼續(xù)保持快速增長（預計芬太尼同比下降5%，瑞芬太尼增長20%多，舒芬太尼增長50%左右，普藥業(yè)務下滑10%左右），凈利潤增速有所放緩。