>> 天相投顧-西部建設(shè)(002302)水泥項目追加一億元投資-111024
| 上傳日期： |
2011/10/25 |
大?。?/td>
| 269KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
|
| 評級： |
增持 |
作者： |
趙軍勝 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
2011年三季度，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入15.19億元，同比增長54.71%；營業(yè)利潤1.28億元，同比增長14.19%；歸屬母公司所有者凈利潤9027.97萬元，同比增長2.21%；基本每股收益0.43元/股。。
新產(chǎn)能投產(chǎn)，營業(yè)收入增加。。前三季度公司新增生產(chǎn)線投產(chǎn)使公司產(chǎn)能增加，銷售量上升使公司營業(yè)收入較去年相比有較明顯的提高。
公司綜合毛利率水平下降。公司報告期內(nèi)綜合毛利率為15.8%，同比降低1.5個百分點(diǎn)，主要原因是今年水泥價格持續(xù)保持高位，盡管第三季度水泥價格回落，但仍高于往年價格，因此公司前三季度毛利率較去年有所降低，影響到公司的利潤空間。
期間費(fèi)用率有所上升。報告期內(nèi)公司期間費(fèi)用率為5.8%，同比提高1.3個百分點(diǎn)，其中銷售費(fèi)用率提高0.1個百分點(diǎn)至1.2%，管理費(fèi)用率也提高了0.1個百分點(diǎn)至2.7%，財務(wù)費(fèi)用率由于公司報告期內(nèi)增加了借款和短期融資券使財務(wù)費(fèi)用大幅增加，費(fèi)用率增加1個百分點(diǎn)至1.9%。
水泥項目追加投資。報告期內(nèi)公司發(fā)布公告稱，公司欲追加1億元投資為保證公司吉木薩爾縣水泥生產(chǎn)線項目的順利建設(shè)。目前該項目進(jìn)展順利，項目建成后將為公司帶來90萬噸的熟料產(chǎn)能，水泥產(chǎn)能120萬噸。在水泥價格持續(xù)保持高位的情況下，能夠有效的緩解公司的成本壓力，提高公司的盈利能力。
盈利預(yù)測：預(yù)計公司2011-2012年的每股收益分別為0.61元、0.88元，按10月21日股票價格測算，對應(yīng)動態(tài)市盈率分別為26倍、18倍?？紤]到公司未來生產(chǎn)線投產(chǎn)后將大幅緩解其成本壓力，給予公司謹(jǐn)慎“增持”的投資評級。
風(fēng)險提示：原材料價格上升的風(fēng)險。
|
|
