>> 天相投顧-瑞豐高材(300243)第三季度收入快速增長(zhǎng) 業(yè)績(jī)同比有所下降-111021
| 上傳日期： |
2011/10/25 |
大?。?/td>
| 184KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
|
| 評(píng)級(jí)： |
增持 |
作者： |
車璽 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
2011 年三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.78 億元，同比增長(zhǎng)50.02%；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)4040.14 萬元，同比增長(zhǎng)29.06%；歸屬母公司所有者凈利潤(rùn)3396.52 萬元，同比增長(zhǎng)11.76%；基本每股收益0.79 元/股。。
第三季度收入增長(zhǎng) 42%但業(yè)績(jī)同比有所降低。。2011 年第三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.85 億元，比去年同期增長(zhǎng)41.98%；歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)為683.88 萬元，比去年同期降低0.71%。收入增長(zhǎng)的原因主要是在去年底1 萬噸ACR 項(xiàng)目和年產(chǎn)6000 噸MBS 項(xiàng)目竣工并投入運(yùn)營(yíng)，產(chǎn)能及產(chǎn)量大幅提高。2011 年7 月份以來，受宏觀經(jīng)濟(jì)影響，下游PVC 建材行業(yè)的開工率不足，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，產(chǎn)品價(jià)格有所下調(diào)，從而影響了產(chǎn)品利潤(rùn)率，導(dǎo)致盈利能力下滑。
PVC 助劑細(xì)分行業(yè)內(nèi)的綜合產(chǎn)能最大的公司。目前，在PVC加工助劑和除CPE 之外的抗沖改性劑領(lǐng)域，公司是國(guó)內(nèi)綜合產(chǎn)能最大的公司，已達(dá)到5 萬噸（加工助劑和ACR 抗沖改性劑3.4 萬噸，MBS 抗沖改性劑1.6 萬噸）。ACR 抗沖改性劑國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率40%；MBS 抗沖改性劑國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率達(dá)10%。募投項(xiàng)目投產(chǎn)后產(chǎn)能將達(dá)到8.5 萬噸。
目前我國(guó) MBS 抗沖改性劑國(guó)產(chǎn)化率為25%，缺口大，高性能改性劑提升空間大。
公司最早實(shí)現(xiàn)萬噸級(jí)裝置和連續(xù)化工業(yè)，在加工助劑和 ACR抗沖改性劑生產(chǎn)領(lǐng)域，公司技術(shù)水平已達(dá)到國(guó)際先進(jìn)水平；在MBS 抗沖改性劑生產(chǎn)領(lǐng)域達(dá)到了國(guó)內(nèi)領(lǐng)先水平。技術(shù)優(yōu)勢(shì)主要體現(xiàn)：①亞洲最大的單套年產(chǎn)1.5 萬噸ACR 生產(chǎn)裝置；②MBS 丁苯膠乳釜國(guó)內(nèi)最大；③國(guó)內(nèi)最早采用真空干燥方式干燥MBS（真空干燥安全性大）；④MBS 產(chǎn)品最早實(shí)現(xiàn)連續(xù)化生產(chǎn)。
維持“增持”評(píng)級(jí)。保守預(yù)計(jì)公司2011 年和2012 年EPS 為0.082 元和0.97 元，按照昨日收盤價(jià)27 元計(jì)算對(duì)應(yīng)的市盈率為33 倍和28 倍，公司股本規(guī)模小，對(duì)價(jià)格變動(dòng)敏感，PVC是大宗產(chǎn)品，未來隨宏觀政策松動(dòng)，公司將受益，維持“增持”評(píng)級(jí)。
|
|
