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事件：  
    2011年10月25日，公司三季報(bào)顯示，營(yíng)業(yè)收入2.37億元、歸屬公司凈利潤(rùn)0.42億元，分別同比增長(zhǎng)10.08%和36.17%；實(shí)現(xiàn)每股收益0.20元，同比減少24.05%。。  點(diǎn)評(píng)：  ※公司運(yùn)行平穩(wěn)  公司前三季度運(yùn)行比較穩(wěn)定，而每股收益的降低主要是由于股本從1.18億轉(zhuǎn)增到2.12億攤薄所致。。從細(xì)分產(chǎn)品分析：1-9月，鑄造高溫合金領(lǐng)域合同額、營(yíng)業(yè)收入均有上漲；目前完成的某新型產(chǎn)品具有強(qiáng)大的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，預(yù)計(jì)不久合同額將有所增加。變形高溫合金領(lǐng)域中，前9個(gè)月實(shí)現(xiàn)合同收入14310.75萬(wàn)元和銷售收入7567.67萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)都70%以上；其主要原因是簽訂了大型難變形渦輪盤(pán)批量供貨合同。而新型高溫合金領(lǐng)域中，由于前期簽訂的合同正處于執(zhí)行期，影響了當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入，部分收入及合同額有所下滑。  ※募投項(xiàng)目進(jìn)展正在積極推進(jìn)  7月8日，公司高溫材料廠房奠基儀式在涿州基地舉行，原計(jì)劃2011年年底將投產(chǎn)。其主要用于"航空航天用粉末及變形高溫金屬材料制品項(xiàng)目"，產(chǎn)品主要面向我國(guó)航空航天、國(guó)防軍工等高科技領(lǐng)域。目前，該項(xiàng)目投資進(jìn)度已達(dá)到30.17%，進(jìn)展比較順利。  "航空航天用鈦鋁金屬材料制品項(xiàng)目"實(shí)施地點(diǎn)由涿州調(diào)整到北京中關(guān)村永豐產(chǎn)業(yè)基地進(jìn)行實(shí)施。這是由于該項(xiàng)目與超募資金項(xiàng)目"真空水平連鑄高溫合金母合金項(xiàng)目"的設(shè)備在產(chǎn)品生產(chǎn)工藝流程上具備互補(bǔ)性，可以節(jié)約工段流轉(zhuǎn)的運(yùn)輸成本，還能發(fā)揮設(shè)備資源互補(bǔ)優(yōu)勢(shì)，避免重復(fù)購(gòu)置和產(chǎn)能浪費(fèi)。這兩個(gè)項(xiàng)目投資進(jìn)度分別為4.82%和1.37%，自第三季度以來(lái)，進(jìn)度明顯加快。另外，超募項(xiàng)目-鑄造高溫合金高品質(zhì)精鑄件項(xiàng)目第三季度進(jìn)展也比較快，從2.91%已經(jīng)推進(jìn)到9.45%。隨著公司五大項(xiàng)目的積極推進(jìn)，未來(lái)產(chǎn)能快速擴(kuò)大，公司業(yè)績(jī)也將大幅釋放可期。  ※盈利預(yù)測(cè)與估值  預(yù)計(jì)公司2011-2013年攤薄EPS為0.29、0.37和0.43元。首次給予公司"增持"評(píng)級(jí)。  ※風(fēng)險(xiǎn)提示  項(xiàng)目進(jìn)度不及預(yù)期；需求受到航空航天產(chǎn)業(yè)發(fā)展進(jìn)程的限制。