久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

    2011年前3季度業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)低于預(yù)期。。三季報(bào)顯示，2011 年3 季度單季公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入327億元，比上年同期上漲57.21%；3季度單季實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司的凈利潤(rùn)12.4 億元，比上年同期減少2.82%，單季實(shí)現(xiàn)基本每股收益0.37元，同比下降11.90%，截止前3季度，實(shí)現(xiàn)稀釋每股收益1.59 元，低于市場(chǎng)一致預(yù)期。。3 季度單季公司綜合毛利率為10.71%，同比減少0.57個(gè)百分點(diǎn)。
    銅價(jià)劇烈波動(dòng)導(dǎo)致資產(chǎn)減值增加和公允價(jià)值下滑。第3 季度SHFE銅現(xiàn)貨均價(jià)（含稅）為人民幣66682 元/噸，環(huán)比2 季度單季均價(jià)下跌4.83%，較1 季度均價(jià)下降6.80%，在此背景下，上市公司新增資產(chǎn)減值損失6.66 億元，同比大增2346.31%。而在9 月末國(guó)內(nèi)銅現(xiàn)貨價(jià)格經(jīng)歷過(guò)單周跌幅達(dá)10.6%的暴跌行情，導(dǎo)致上市公司出于鎖定原料價(jià)格為目的所做的套期保值出現(xiàn)高額的浮動(dòng)虧損達(dá)6.77 億元，但隨著之后供應(yīng)商定價(jià)期滿，產(chǎn)品銷售收益將與浮虧產(chǎn)生對(duì)沖，彌補(bǔ)此塊損失，所以如果剔除公允價(jià)值的下滑，公司3 季度單季每股收益將上升至0.57元左右。
    資源儲(chǔ)量支撐原料供給率提升,保障未來(lái)業(yè)績(jī)穩(wěn)步增長(zhǎng)。公司目前擁有德興礦、永平礦和城門山礦等保障公司銅礦原料供應(yīng)。截止到2011 年9 月30 日，公司國(guó)內(nèi)共擁有銅100%權(quán)益儲(chǔ)量1100 萬(wàn)噸，黃金354 萬(wàn)噸，白銀9823 噸，儲(chǔ)量豐富；而海外的阿富汗艾娜克銅礦以及加拿大北秘魯銅礦兩礦山權(quán)益儲(chǔ)量合計(jì)達(dá)435萬(wàn)噸，未來(lái)將進(jìn)一步提高銅精礦自給率。伴隨著自給率的提高和銅冶煉相關(guān)副產(chǎn)品如硫酸等（公司目前合計(jì)濃硫酸產(chǎn)能達(dá)124 萬(wàn)噸左右）產(chǎn)能產(chǎn)量的增長(zhǎng)，公司未來(lái)業(yè)績(jī)將穩(wěn)步增長(zhǎng)。
    估值較低，維持增持評(píng)級(jí)?？紤]到資產(chǎn)減值影響,下調(diào)公司11-13年EPS分別為2.21/2.44/2.99元，對(duì)應(yīng)動(dòng)態(tài)PE僅為11.8/10.6/8.7倍，估值處于板塊較低水平，維持增持評(píng)級(jí)。