>> 海通證券-南京高科(600064)投資收益平滑業(yè)績-111026
| 上傳日期： |
2011/10/26 |
大小： |
199KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
涂力磊 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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事件：
公司公布2011年3季報。。報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入14.43億元，同比下滑32.69％；歸屬于上市公司股東的凈利潤2.48億元，較上年同期增長5.53%；實現(xiàn)基本每股收益0.481元。。
投資建議：
公司房地產(chǎn)業(yè)務(wù)集中在南京，業(yè)務(wù)涵蓋商品房和保障房開發(fā)、工程總承包施工為主體的"大市政"產(chǎn)業(yè)鏈。目前，公司擁有商品房項目權(quán)益建面120萬平，保障房項目權(quán)益建面近100萬平，可滿足公司未來三年開發(fā)。隨著南京開發(fā)區(qū)東擴和建成區(qū)的提升，公司開發(fā)業(yè)務(wù)和"大市政"業(yè)務(wù)面臨著難得發(fā)展機遇；而秉承"有序進退"的股權(quán)投資收益將平滑和增厚公司的業(yè)績。我們預(yù)計公司2011、2012年EPS分別是0.70和0.95元，對應(yīng)RNAV是16.2元。截至10月25日，公司收盤于10.99元，對應(yīng)2011年P(guān)E為15.72倍?？紤]到"新三板"市場擴容逐步臨近，公司參股多家園區(qū)高新技術(shù)企業(yè)，有望直接獲益。因此，按照園區(qū)類上市公司2011年平均20倍PE，給予公司13.98元目標(biāo)價，維持對公司的"買入"評級。
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