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    本報(bào)告導(dǎo)讀：
    冷鏈行業(yè)景氣度高漲，母公司業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)，母公司和參股公司共同帶動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的局面已確立。。
    投資要點(diǎn)：
    3 季報(bào)符合預(yù)期：前3 季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、歸屬母公司凈利潤(rùn)分別為12.93、1.48、1.35 億元，同比分別增長(zhǎng)46.53%、45.1%、32.96%，實(shí)現(xiàn)EPS0.34 元，符合預(yù)期。。其中，第3 季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、歸屬母公司凈利潤(rùn)分別為5.38、0.6、0.54 億元，同比分別增長(zhǎng)78.72%、32.09%、26.79%，實(shí)現(xiàn)EPS0.14 元。
    冷鏈設(shè)備行業(yè)景氣度高漲，母公司業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)：前3 季度，母公司扣除投資收益后的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為7705 萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)77%，高于中期41%的增速。其中，第3 季度實(shí)現(xiàn)3729 萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)141%。下游冷凍冷藏食品的發(fā)展和農(nóng)產(chǎn)品冷鏈物流的景氣高漲帶動(dòng)了母公司業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)，印證了我們前期推薦公司的邏輯。
    投資收益看似下降，實(shí)則仍舊快速增長(zhǎng)：表面上看，前3 季度投資收益同比下降5.65%，實(shí)則因?yàn)楣咀缘? 季度開始變更煙臺(tái)萬(wàn)華股權(quán)會(huì)計(jì)處理方式，投資收益較前期不具可比性。若沒(méi)有會(huì)計(jì)處理方式變化，投資收益增幅應(yīng)不低于20%。而且，投資收益基本來(lái)自3 個(gè)主要的參股公司，這些公司業(yè)務(wù)均圍繞節(jié)能環(huán)保和制冷設(shè)備，具有良好的成長(zhǎng)性。