久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

    2011 年前三季度公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入18.70 億元，同比增加16.9%；歸屬母公司凈利潤-1.49 億元，大幅虧損；實(shí)現(xiàn)每股收益為-0.39 元。。粘膠短纖行業(yè)2 季度以來普遍虧損，3季度虧損的更加厲害，需求疲軟在3 月份之后體現(xiàn)的非常明顯，對于9、10 月份的傳統(tǒng)旺季來說，更是呈現(xiàn)旺季不旺的特點(diǎn)。。隨著竹纖維、竹漿新增產(chǎn)能逐漸投產(chǎn)，公司盈利好轉(zhuǎn)值得期待。但短期行業(yè)公司盈利情況不佳，我們下調(diào)公司目標(biāo)價(jià)為5.20 元，維持持有評級。
    支撐評級的要點(diǎn)
    2011 年前三季度公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入18.70 億元，同比增加16.9%；歸屬母公司凈利潤-1.49 億元，大幅虧損；實(shí)現(xiàn)每股收益為-0.39 元。
    3 季度凈利潤環(huán)比同比大幅下降。2011 年3 季度公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4.99 億元，環(huán)比減少27.08%；綜合毛利率為-13.78%，環(huán)比下降23.20 個百分點(diǎn)；歸屬母公司凈利潤-1.34 億元，環(huán)比同比大幅下降；凈利率-26.83%，環(huán)比大幅下降25.45 個百分點(diǎn)。
    評級面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)
    非公開發(fā)行不能完成風(fēng)險(xiǎn)；產(chǎn)品價(jià)格大幅波動風(fēng)險(xiǎn)。
    估值
    我們預(yù)計(jì) 2011-2013 年公司每股收益分別為-0.34 元、0.26 元、0.39 元?？紤]到竹纖維需求廣闊，盈利良好，我們給予公司2012 年20 倍市盈率，目標(biāo)價(jià)由6.68 元下調(diào)為5.20 元，維持持有評級。