久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

     報(bào)告摘要：  業(yè)績增長較為可觀。。公司前三季度實(shí)現(xiàn)收入59.05 億元，增長33.3%， 實(shí)現(xiàn)歸屬母公司股東凈利潤11.8 億元，增長20.8%，對應(yīng)EPS2.07 元，其中Q3 單季收入20.87 億元，凈利潤4.33 億元，分別增長42% 和64.5%，業(yè)績向好主要來自煤價上漲、化肥業(yè)務(wù)減虧。。  投資收益減少，營業(yè)外收入增加。由于大寧礦1-8 月份停產(chǎn)，公司投資收益較去年同期降低4.1 億元，但9 月份復(fù)產(chǎn)后單季回增約0.19 億元。此外，蘭興煤業(yè)原股東放棄債權(quán)使得公司營業(yè)外收入較去年同期增加約0.25 億元。  亞美大寧礦復(fù)產(chǎn)，明年業(yè)績增長確定性高。7 月份公司與亞美大寧（香港）簽訂協(xié)議，擬受讓大寧礦5%股權(quán)，持股比例將由36%升至41%， 低于此前預(yù)期，但9 月份復(fù)產(chǎn)后，預(yù)計(jì)全年貢獻(xiàn)收益1.3 億元，對應(yīng)EPS0.23 元，待明年滿產(chǎn)后，可貢獻(xiàn)收益5.7 億元，較今年增厚EPS0.77 元，成為業(yè)績增長的主要來源。此外，大寧礦復(fù)產(chǎn)將拉低單位成本， 而明年所得稅將由12.5%上調(diào)至25%，影響噸煤凈利的提升。  化肥業(yè)務(wù)減虧效果顯著。公司尿素業(yè)務(wù)的盈虧平衡點(diǎn)在2000 元/噸左右，3 季度以來尿素價格持續(xù)上漲，旺季回落后目前在2100 元/噸左右，與無煙煤價差處于歷史偏高水平，盈利狀況明顯好轉(zhuǎn)，且在預(yù)期天然氣價格上漲的背景下，公司煤頭尿素的成本優(yōu)勢將逐步體現(xiàn)。  首次給予公司"買入"評級。估值上，預(yù)計(jì)未來3 年EPS 為2.93 元、4.02 元和4.94 元，對應(yīng)明年P(guān)E 僅為10 倍，看好其業(yè)績增長的確定性與突出的估值優(yōu)勢。