>> 申銀萬國-農(nóng)林牧漁行業(yè)：農(nóng)產(chǎn)品信息快報(bào)(第63期)-111027
| 上傳日期： |
2011/10/27 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
趙金厚，王琦 |
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本期投資提示：
行業(yè)評(píng)級(jí)與重點(diǎn)公司：維持農(nóng)業(yè)行業(yè)“看好”評(píng)級(jí)。。看好子行業(yè)：海洋養(yǎng)殖、種子、飼料、畜禽養(yǎng)殖。。重點(diǎn)推薦業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)較為確定的獐子島、東方海洋、好當(dāng)家、隆平高科、登海種業(yè)、海大集團(tuán)、圣農(nóng)發(fā)展，同時(shí)關(guān)注基本面轉(zhuǎn)好的萬向德農(nóng)。
原因與邏輯：1）海洋養(yǎng)殖：四季度是海參進(jìn)補(bǔ)及捕撈旺季，預(yù)計(jì)海參價(jià)格高位運(yùn)行，相關(guān)上市公司海參捕撈進(jìn)入量產(chǎn)期（東方海洋萊州海域10 月17日開捕，預(yù)計(jì)截至目前捕撈量較去年同期有50%以上增長(zhǎng)；好當(dāng)家10 月2日開捕，預(yù)計(jì)目前日捕撈量已由前期的1 萬斤/天上升到4—5 萬斤/天；獐子島整合長(zhǎng)?？h海參資源，預(yù)計(jì)今年海參折鮮銷量也在1000 噸以上），海參量?jī)r(jià)齊升推動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)；此外獐子島活品扇貝渠道改革成效顯著，華東區(qū)增長(zhǎng)尤為強(qiáng)勁（預(yù)計(jì)華東全年收入同比增速50%以上）。根據(jù)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的確定性依次推薦獐子島、東方海洋、好當(dāng)家。2）種子：四季度雜交玉米種子、雜交水稻種子陸續(xù)進(jìn)入銷售旺季，上周末種子雙交會(huì)調(diào)研結(jié)果表明原有“大品種”或是今年大田表現(xiàn)差強(qiáng)人意，或是經(jīng)銷商銷售意愿下降，因此近年推出的且大田表現(xiàn)較好的新品種有望獲得市場(chǎng)青睞；此外，政府種業(yè)扶持政策細(xì)則將逐步落實(shí)（商業(yè)化育種、所得稅等），有望成為板塊催化劑，推薦隆平高科、登海種業(yè)，關(guān)注基本面逐步改善的萬向德農(nóng)；3）飼料：三季度生豬存欄量持續(xù)回升，在無明顯疫病的情況下四季度飼料消費(fèi)量有望環(huán)比繼續(xù)提升，相關(guān)上市公司業(yè)績(jī)較好，看好海大集團(tuán)、大北農(nóng)。4）畜禽養(yǎng)殖：近期生豬價(jià)格加速下跌，我們認(rèn)為主要原因仍為供需結(jié)構(gòu)的變化：今年5-6 月份生豬補(bǔ)欄量上升（月存欄量分別凈增360 萬頭），7 月份達(dá)到階段性補(bǔ)欄高峰（當(dāng)月存欄量?jī)粼?02 萬頭），集中補(bǔ)欄生豬逐步達(dá)到出欄標(biāo)準(zhǔn)；加之農(nóng)戶對(duì)價(jià)格下跌和疫病風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂，部分選擇提前出欄，而“雙節(jié)”后豬肉消費(fèi)相對(duì)平穩(wěn)，供求關(guān)系變化導(dǎo)致豬價(jià)下跌。但考慮春節(jié)前為豬肉傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，而12 月和明年1 月的生豬理論供給并無明顯增加，預(yù)計(jì)豬價(jià)難以深幅下調(diào)。雞苗價(jià)格近期有所下跌，由前期的5.7 元/羽下跌至目前的3 元/羽左右。雞肉價(jià)格由于肉類消費(fèi)的替代效應(yīng)繼續(xù)維持高位，看好產(chǎn)能擴(kuò)張推動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)且全年業(yè)績(jī)有望超預(yù)期的圣農(nóng)發(fā)展。
重要信息回顧：
本期重點(diǎn)關(guān)注農(nóng)產(chǎn)品：小麥：近期小麥價(jià)格穩(wěn)步上升（14 日批發(fā)市場(chǎng)均價(jià)為2111 元/噸），國儲(chǔ)托市麥投放成交量顯著高于節(jié)前，國慶節(jié)期間面粉加工廠和貿(mào)易商消耗較多后的補(bǔ)庫需求、消費(fèi)旺季臨近，集團(tuán)型消費(fèi)數(shù)量明顯回升、國慶節(jié)過后農(nóng)民忙于秋種導(dǎo)致小麥上市量有所減少以及國家再次調(diào)高2012 年小麥最低收購價(jià)是近期小麥價(jià)格堅(jiān)挺的主要原因；稻米：全球稻米正呈現(xiàn)供大于求的格局。USDA 的10 月供需報(bào)告顯示，2011/12 年度全球稻米產(chǎn)量將達(dá)4.614 億噸，創(chuàng)歷史新高，其中越南、中國、印度和巴基斯坦的稻米產(chǎn)量增長(zhǎng)明顯，將遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過近期泰國由于洪水造成的減產(chǎn)數(shù)量。
國內(nèi)外農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格綜述：大豆：截至14 日，批發(fā)市場(chǎng)大豆均價(jià)為4043 元/噸。果蔬制品：截至10 月20 日NYBOT 橙汁期貨報(bào)價(jià)為174.3 美分/磅, 較前期出現(xiàn)反彈。檸檬酸：8 月檸檬酸出口價(jià)格出現(xiàn)回落，為1092 美元/噸。
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農(nóng)產(chǎn)品股票研究報(bào)告
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