>> 方正證券-秦川發(fā)展(000837)前三季度業(yè)績增長34.54%,符合預期-111025
| 上傳日期： |
2011/10/27 |
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pdf |
來源： |
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| 評級： |
增持 |
作者： |
張遠德 |
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事件：
秦川發(fā)展10月25日發(fā)布公告稱，前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入12.27億元，同比增長24.19%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.05億元，同比增長34.54%；基本每股收益0.30元，同比增長34.54%。。其中，7-9月實現(xiàn)營業(yè)收入3.94億元，同比增長22.73%；歸屬于上市公司股東的凈利潤2810萬元，同比增長24.49%；基本每股收益0.08元，同比增長24.57%。。
點評：
※前三季度營業(yè)總收入同比增長24.19%，符合預期
公司前三季度實現(xiàn)營收12.27億元，同比增長24.19%，我們認為，主要原因是：
1、受益前三季度機床行業(yè)景氣度較高。根據(jù)CEIC數(shù)據(jù)顯示，1-9月我國金切機床產(chǎn)量累計同比增長20%，上半年公司機床類產(chǎn)品實現(xiàn)營業(yè)收入同比增長22.78%。
2、公司進出口貿(mào)易、原材料貿(mào)易增速高。上半年公司進出口貿(mào)易及原材料貿(mào)易分別,同比增長51.16%、31.75%。
※前三季度凈利潤同比增長34.54%，超營業(yè)收入增長速度
公司前三季度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤1.05億元，同比增長34.54%，超營業(yè)收入增長速度，我們認為，主要原因是：
1、綜合毛利率同比提高0.97個百分點。前三季度，公司綜合毛利率為23.25%，同比提高0.97個百分點，主要是因為公司機床類產(chǎn)品、進出口貿(mào)易等毛利率提高。
2、期間費用率同比降低0.19個百分點。前三季度，公司期間費用率為12.42%，同比下降0.19個百分點。其中，銷售費用率為4.60%，下降0.7個百分點，主要是因為營業(yè)規(guī)模擴大，銷售費用增速低于營收增速；管理費用率為7.01%，上升0.65個百分點主要是職工工資上漲；財務(wù)費用率為-0.81%，同比下降0.15個百分點，基本穩(wěn)定。
3、資產(chǎn)減值損失比上年同期減少124.59%。前三季度，公司資產(chǎn)減值損失同比下降0.23個百分點，主要為半年度時應(yīng)收賬款較年初有所下降，沖回計提的壞賬準備影響所致。
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