>> 華泰聯(lián)合-陽泉煤業(yè)(600348)稅費增加吞噬三季度利潤-111026
| 上傳日期： |
2011/10/27 |
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pdf |
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作者： |
唐宗辰 |
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公司1-9 月實現(xiàn)營業(yè)收入386 億元，同比增長80%，歸屬于上市公司股東凈利潤22.7 億元，同比增長11.7%，EPS0.94 元。。其中7-9 月每股收益0.28 元，較二季度0.39 元環(huán)比下降28%，低于市場預期，我們認為三季度業(yè)績環(huán)比下降的主要原因是1、煤炭減產(chǎn)導致煤炭業(yè)務盈利下降影響EPS-0.04 元；2、管理費用和營業(yè)稅金及附加增加影響EPS-0.12 元。。
煤炭減產(chǎn)導致煤炭業(yè)務盈利下降。受中煤煤礦事故、國慶節(jié)前安保、大秦線檢修等因素綜合作用，我們判斷三季度公司煤炭產(chǎn)銷量有所下降，從而導致三季度煤炭盈利能力下降，毛利率環(huán)比下降1.5 個百分點（當然子公司煤炭貿(mào)易量增加也是部分原因，但不是主要原因），影響三季度毛利約1.24 億元，對應每股收益-0.04 元；而三季度公司營業(yè)收入環(huán)比增長3.9%，則主要因為子公司國貿(mào)公司貿(mào)易量上升。
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