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>> 華泰聯合-承德露露(000848)2011年三季報點評-111027
上傳日期:   2011/10/27 大?。?/td>   295KB
格式:   pdf 來源:   
評級:   增持 作者:   洪婷
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     2011 年1-9 月份,公司實現營業(yè)收入13.95 億元,同比下降1.90%;歸屬母公司股東凈利潤1.46 億元,同比下降2.67%;每股收益0.40 元,低于市場預期。。其中,三季度營業(yè)收入4.32 億元,同比下降2.1%;歸屬母公司股東凈利潤3581 萬元,同比增長34.18%;每股收益0.10 元。。
     三季度銷售平淡,費用率下降較多。在產品噸價同比提升的情況下(為應對成本壓力,去年四季度公司上調產品價格10%),公司三季度營業(yè)收入略有下降,說明銷量有所下滑。三季度銷售費用率14.01%,同比下降8.47個百分點。從經營角度看,公司銷售平淡,主要是產能無法釋放下營銷投入有限。這也是銷售費用率大幅下降的直接原因。由于春節(jié)的因素,今年四季度旺季時間延長,可能會帶來四季度銷售的起色。但在整體產能受限的大背景下,也很難有大的改觀。
 
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