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    事件：
    2011 年1-9 月實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)6.25 億元，同比增長(zhǎng)3.34%；基本每股收益0.62 元；業(yè)績(jī)低于我們預(yù)期?！尽?。
    本公司控股子公司中煤科工能源投資有限公司的控股子公司山西中煤科工沁南能源有限公司受讓山西裕豐實(shí)業(yè)有限公司擁有的山西省沁水縣沁南井田煤礦精查勘探探礦權(quán)，交易金額為31054.59 萬(wàn)元?！尽?。
    研究結(jié)論
    收購(gòu)采礦權(quán)具有很強(qiáng)的可復(fù)制性。收購(gòu)采礦權(quán)有望成為業(yè)績(jī)成長(zhǎng)新亮點(diǎn)。
    根據(jù)公告披露：達(dá)產(chǎn)后洗選產(chǎn)品后折算成原煤不含稅價(jià)格為545 元/噸，年銷售收入65400 萬(wàn)元。固定資產(chǎn)投資103676.79 萬(wàn)元，無(wú)形資產(chǎn)－土地使用權(quán)投資1946.88 萬(wàn)元，后續(xù)勘查投資102.28 萬(wàn)元。單位總成本費(fèi)用為282.55 元/噸，單位經(jīng)營(yíng)成本為242.85 元/噸，毛利率與現(xiàn)有煤礦銷售業(yè)務(wù)持平。如果按照折現(xiàn)現(xiàn)金流法，假設(shè)折現(xiàn)率為10.07%，估算“山西省沁水縣沁南井田煤礦（上組煤）精查勘探探礦權(quán)”于2011 年3 月31 日所表現(xiàn)的評(píng)估價(jià)值為66096.84 萬(wàn)元。傳統(tǒng)建設(shè)期為3-4 年，公司在礦井設(shè)計(jì)和管理的豐富經(jīng)驗(yàn)可加快工程進(jìn)程。正如預(yù)期，小煤礦整合給公司整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈拓寬帶來(lái)新的機(jī)遇，收購(gòu)采礦權(quán)事件將有很強(qiáng)的復(fù)制性。