>> 中投證券-S儀化(600871)存量項目盈利穩(wěn)定，增量項目未來可期-111028
| 上傳日期： |
2011/10/28 |
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推薦（首次） |
作者： |
張鐳 |
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公司前3季度實現(xiàn)銷售收入156億元，同比增35.12%，歸屬于母公司股東的凈利潤8.56億，同比增10.24%，對應(yīng)基本每股收益0.214元?！尽俊?季度單季銷售收入53億，歸屬于母公司股東的凈利潤2.72億，同比下降21.8%，對應(yīng)EPS為0.068元。【】。 儀化從整個"PX-PTA（MEG）-PET-短纖長絲"產(chǎn)業(yè)鏈上看，偏后端，是滌綸行業(yè)的龍頭公司，2010年平均凈資產(chǎn)收益率15.97%，排在滌綸類公司第一位。
產(chǎn)業(yè)鏈前端的三大原料（PX、PTA、MEG）采購價格是影響公司盈利能力的主要因素，因為公司生產(chǎn)偏重后端產(chǎn)品，上游成本一旦大幅提升，成本轉(zhuǎn)嫁能力得看下游市場需求是否旺盛。儀化采購成本占總制造成本的90％以上，因此采購成本控制的好壞直接影響著公司的經(jīng)營狀況。與同行相比較，目前儀化公司的主原料采購成本和供應(yīng)穩(wěn)定性都有較大優(yōu)勢。
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