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主要事件：
    公司公布2011年三季報(bào)，前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入13.90億元，同比增長31.05％，歸屬于母公司股東的凈利潤為2.96億元，同比增長43.10％，每股收益0.79元?！尽俊?br>投資要點(diǎn)：
    1. 在收入利潤快速增長的同時(shí)，公司的盈利能力和質(zhì)量不斷提升，表現(xiàn)為銷售毛利率不斷提高，毛利率2008 年為59.54％，2011年三季度為67.40％，從2009年到2011年5月中藥材價(jià)格快速上漲，中成藥行業(yè)整體毛利率下降，而公司主導(dǎo)毛利率能保持上升，表明公司成本控制能力以及公司產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力是很強(qiáng)的。【】。
    2.公司凈利率也不斷上升，從2008 年的13.03％上升到2011年三季度的21.27％，一直處于不斷上升的趨勢(shì)，表明公司各項(xiàng)費(fèi)用控制良好，盈利能力不斷提升。
    3. 公司以中醫(yī)絡(luò)病理論創(chuàng)新帶動(dòng)產(chǎn)品研發(fā)，創(chuàng)建了“理論－科研－新藥－生產(chǎn)－營銷”五位一體的獨(dú)特運(yùn)營模式，以中醫(yī)絡(luò)病理論創(chuàng)新指導(dǎo)國家專利新藥研發(fā)取得了顯著成效。
    4．中藥材價(jià)格從2011年5月底開始價(jià)格出現(xiàn)回落，我們認(rèn)為中藥材價(jià)格連續(xù)上漲的趨勢(shì)得到緩解，中藥材價(jià)格的下降將有利于降低公司的成本，進(jìn)一步提高銷售毛利率及凈利率，提升公司的業(yè)績(jī)。
    5．預(yù)計(jì)公司2011 年、2012 年、2013 年?duì)I業(yè)收入為21.61 億元、28.09 億元、35.95 億元，歸屬母公司股東凈利潤為4.32億元、5.47 億元、7.11 億元，每股收益為1.02 元、1.29 元、1.67 元，給予推薦評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)為42.00元。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：
    產(chǎn)品價(jià)格受發(fā)改委調(diào)控，新產(chǎn)品銷售低于預(yù)期。