>> 華泰證券-金發(fā)科技(600143)業(yè)績保持快速增長,新材料業(yè)務(wù)打開發(fā)展空間-111028
| 上傳日期： |
2011/10/29 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
推薦 |
作者： |
紀石 |
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2011 年前三季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入87.62 億元，同比增長19.67%；歸屬于上市公司股東的凈利潤8.12 億元，同比增長92.8%， 稀釋每股收益0.57 元；扣除非經(jīng)常損益后的凈利潤5.55 億元，同比增長56.8%?！尽俊?br> 公司綜合毛利率持續(xù)提高。【】。第三季度單季度公司綜合毛利20%， 略高于二季度單季度的19.3%。前三季度公司綜合毛利率達到18.5%， 遠高于去年同期的14.3%。 完全生物降解塑料打開公司發(fā)展空間。公司控股子公司珠海萬通投資建設(shè)的3 萬噸/年完全生物降解塑料聚酯工業(yè)化合成裝置，于近期成功打通整體生產(chǎn)流程實現(xiàn)工業(yè)化量產(chǎn)。公司將根據(jù)市場銷售情況， 擇機啟動第二期年產(chǎn)9 萬噸完全生物降解塑料聚酯生產(chǎn)項目的建設(shè)工作。未來有望成為全球最大的PBSA 生產(chǎn)企業(yè)。
此外公司擬公開增發(fā)用于擴大在幾個生產(chǎn)基地的改性塑料產(chǎn)能， 5 個項目合計產(chǎn)能超過120 萬噸，相當(dāng)于公司現(xiàn)有改性塑料產(chǎn)能的近兩倍。公司預(yù)計2013 年底這些產(chǎn)能都將陸續(xù)投產(chǎn)，如果全部達產(chǎn)后產(chǎn)生利潤將達20 億元。按照目前天津和昆山生產(chǎn)基地的建設(shè)進度， 公司業(yè)績未來三年將保持30%以上的年均增幅，公開增發(fā)項目建成后將推動公司到2015 年達成再造一個金發(fā)的目標(biāo)。
根據(jù)預(yù)測，公司2011-2013 年每股收益分別為0.78、0.83 和1.20 元。目前股價對應(yīng)動態(tài)市盈率分別為18.4、17.3 和12.0 倍。我們維持"推薦"投資評級。
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