>> 方正證券-保稅科技(600794)儲罐項目投產(chǎn)助推業(yè)績高速增長-111028
| 上傳日期： |
2011/10/29 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
增持 |
作者： |
王滔 |
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事件 公司10月25日發(fā)布2011年業(yè)績?nèi)緢螅瑢崿F(xiàn)營業(yè)收入2.56億元、歸屬上市公司股東凈利潤1.10億元，同比分別增長-54.08%、76.60%，每股收益0.51元。【】。 點評 ※收入規(guī)模下滑，凈利潤大幅增長 公司今年1-9月實現(xiàn)營業(yè)收入2.56億元，比去年同期減少54.08%，歸屬于上市公司股東凈利潤1.10億元，較去年同期大幅增長76.60%?！尽?。營業(yè)收入大幅下滑的主要原因在于公司經(jīng)營模式的轉(zhuǎn)變，子公司外服公司與物流公司均大幅削減化工品自營業(yè)務(wù)規(guī)模，轉(zhuǎn)為代理經(jīng)營模式，代理費收入規(guī)模大大小于自營收入。公司凈利潤大幅增長則主要來源于子公司長江國際液體化工罐容增加收入增長，以及享受企業(yè)所得稅減免所致。 ※其余業(yè)務(wù)均有盈利，形成對液體化工業(yè)務(wù)的良好補充 從事液體化工品自營與代理業(yè)務(wù)的子公司外服公司和物流公司分別實現(xiàn)凈利潤260.79 萬元，385.26 萬元；外服公司凈利潤同比略有下滑，但幅度不大，而物流公司凈利潤同比出現(xiàn)160%以上的大幅增長。運輸公司報告期內(nèi)實現(xiàn)扭虧為盈，凈利潤67.61 萬元, 比去年同期-52.85 萬元增加120.46 萬元，運輸公司運輸車輛增加。以上幾項業(yè)務(wù)構(gòu)成公司液體化工倉儲業(yè)務(wù)的良好補充，并打造代理，裝卸，倉儲以及運輸?shù)囊惑w化服務(wù)體系，進一步鞏固公司優(yōu)勢地位。 ※新增儲罐項目陸續(xù)投產(chǎn)，明年仍有新增罐容 公司此前投資的8.9 萬及11.65 萬立方儲罐目前均已投產(chǎn)，今年5 月，公司擴建10 萬立方米儲罐工程正式開工建設(shè)，預(yù)計2012年中期可完全實現(xiàn)投產(chǎn)，屆時總罐容將增至53.3萬立方米。隨著長三角地區(qū)下游化纖行業(yè)的需求穩(wěn)步增長，公司產(chǎn)能擴張恰逢其時。 盈利預(yù)測 預(yù)計公司2011-2013年EPS分別為0.78元、0.83元、0.95元，對應(yīng)動態(tài)PE分別為15.65倍，14.71倍和12.85倍。考慮到公司液體化工罐容儲量今明兩年仍有較快增長，維持公司"增持"評級。
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