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    投資要點
     公司近日發(fā)布三季報稱2011 年前三季度，公司實現營業(yè)收入為4.68 億元，比上年同期增長60%；實現營業(yè)利潤1.89 億元，同比增長94.5%；實現歸屬于母公司所有者凈利潤1.77 億元，同比增長60%。【】?；痉鲜袌鲱A期，也符合公司在2011 年半年報中的預計（50%-90%）?！尽?。
     繼續(xù)維持高毛利率。報告期內公司綜合毛利率為97.42%；同比增長了0.4 個百分點。從環(huán)比來看下降了0.02 個百分點。公司高綜合毛利的情況仍將持續(xù)保持。
     銷售費用率同比下降，管理費用率同比上升。報告期內，公司銷售費用占營業(yè)收入比率為29.93%，同比下降了8.8 個百分點；管理費用占營業(yè)收入比率為30.27%，同比上升了7.9 個百分點。管理費用率的上升主要原因為報告期內研發(fā)投入、職工薪酬及會議費、折舊攤銷增長導致。
     稅費未返還致使營業(yè)外收入同比大幅減少。報告期內，公司實現營業(yè)外收入1166 萬元，較去年同期2993 萬元大幅減少。主要原因是報告期內稅務機關尚未辦理本期增值稅即征即退所致。
     預計全年凈利潤增長將在50% 至70% 之間。公司在四季度將執(zhí)行全年營銷策略，繼續(xù)進行造價新產品的銷售推廣，加速拓展以上海為中心的華東地區(qū)銷售，積極開拓新用戶，持續(xù)加強品牌建設，全力推進項目管理業(yè)務的規(guī)?；N售。公司在三季報中預計，2011 年全年實現歸屬于母公司所有者凈利潤同比增長將在50% 至70% 之間。
     維持“增持”的投資評級。預計公司2011 年至2013 年，將實現營業(yè)收入7.03 億元、10.47 億元、15.50 億元；實現歸屬于母公司所有者凈利潤2.64 億元、3.90 億元、5.76 億元；對應每股收益為0.98 元、1.45元、2.13 元。維持公司至“增持”的投資評級。
     風險提示：公司有市場拓展不利、人才流失、不能持續(xù)獲得政府補助等相關風險。