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>> 華創(chuàng)證券-三維通信(002115)“服務(wù)+設(shè)備”的網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化一體化模式優(yōu)勢(shì)凸顯,長(zhǎng)期看好公司發(fā)展-111027
上傳日期:   2011/11/3 大?。?/td>   278KB
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評(píng)級(jí):   推薦 作者:   高利
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事項(xiàng)
    公司公布的2011 年第三季度報(bào)告,前三季度共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7.5 億元,較去年同比上升18.23%,歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)0.68 億,較去年同比上升16.81%?!尽?。
    主要觀點(diǎn)
    1. 公司業(yè)績(jī)符合預(yù)期,全年30%增長(zhǎng)有望。【】。
    公司公布的2011 年第三季度報(bào)告,前三季度共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7.5 億元,較去年同比上升18.23%,歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)0.68 億,較去年同比上升16.81%。公司利潤(rùn)增長(zhǎng)的速度低于收入增速,主要受軟件產(chǎn)品退稅政策的影響,營(yíng)業(yè)外收入較比去年同期減少0.11 億,下降54.9%,隨著軟件退稅政策的落實(shí),本年度報(bào)告期內(nèi)退稅款項(xiàng)的確認(rèn),全年30%的增速有望保證。前三季度每股收益0.32,符合我們之前的預(yù)期。
    2. 毛利率略為上升,三項(xiàng)費(fèi)用營(yíng)業(yè)收入占比下降。
    前三季度公司毛利率水平為34.85%,較去年同期上升1.83%。三項(xiàng)費(fèi)用營(yíng)業(yè)收入占比為20.24%,較去年同期下降2.05%。其中銷售費(fèi)用率同比下降1.17%,管理費(fèi)用率同比下降0.93%,財(cái)務(wù)費(fèi)用率同比上升0.04%
    3. “服務(wù)+設(shè)備”的網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化一體化模式優(yōu)勢(shì)明顯
    近年來,2G 建設(shè)、3G 建設(shè)以及用戶數(shù)量、話務(wù)量及數(shù)據(jù)流量的快速增長(zhǎng)帶來無線網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化市場(chǎng)的快速發(fā)展。目前國(guó)內(nèi)3G 主要承擔(dān)數(shù)據(jù)業(yè)務(wù),較2G 時(shí)代對(duì)室內(nèi)覆蓋需求更高,然而由于3G 頻段高,宏基站覆蓋范圍小,同樣的網(wǎng)絡(luò)覆蓋質(zhì)量在3G 時(shí)代則需要更多的設(shè)備。加上運(yùn)營(yíng)商轉(zhuǎn)型需要,傾向于提升其所在產(chǎn)業(yè)鏈節(jié)點(diǎn)的關(guān)注度,已經(jīng)越來越多的把網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化、測(cè)評(píng)、代維和普查等工程外包等,給網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化測(cè)試產(chǎn)品和網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化服務(wù)帶來很大機(jī)會(huì)。
    公司作為專業(yè)的移動(dòng)通信網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化覆蓋設(shè)備生產(chǎn)企業(yè)和網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化覆蓋解決方案業(yè)務(wù)的系統(tǒng)集成商,在網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化覆蓋的市場(chǎng)占有率不斷提高,公司作為第二梯隊(duì)中的領(lǐng)先廠商,已明顯拉開了與其他第二梯隊(duì)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的差距,迅速向第一梯隊(duì)靠攏。同時(shí)公司在2010年收購(gòu)廣州逸信,使公司介入網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化這一領(lǐng)域,并逐步加大在這塊的投資建設(shè),為了使公司實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型,率先形成的“服務(wù)+設(shè)備”的網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化一體化模式,已經(jīng)在市場(chǎng)上表現(xiàn)出明顯的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。
    
 
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