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   專注于中高端的細分龍頭，高品質帶來高盈利  公司專注于輸送帶中具有耐高溫、高強度、阻燃等特性的中高端品種?！尽?。不計疊層阻燃帶和鋼絲繩帶（各有600 萬平方米產能）， 公司綜合產能超過900 萬平方米，在行業(yè)內總產能排名優(yōu)勢不突出，但在細分領域市場占有率穩(wěn)居榜首?！尽?。憑借技術優(yōu)勢和高端定位，公司的盈利能力明顯優(yōu)于行業(yè)水平。較高端的耐高溫帶、疊層阻燃帶等產品合理毛利率高達30%左右。高端化的產品結構也使公司擁有較強的議價能力，2010 年橡膠價格大幅上漲，公司向某客戶銷售的產品曾進行了連續(xù)7 次提價，頻率遠高于行業(yè)平均。  良好的原料彈性使公司充分受益于橡膠價格下跌  公司對主要原料橡膠有良好的彈性。這一彈性一方面體現(xiàn)在原料的用量上，目前，公司每年橡膠用量接近1 萬噸，靜態(tài)情況下橡膠價格每下跌5000 元將增厚公司業(yè)績0.43 元左右，彈性較高，未來隨著疊層阻燃帶和鋼絲繩帶產能的投放，彈性還將接近翻番。另一方面，公司具有較強的配方調控能力，原料中天膠與合成橡膠的比例可調空間大。目前合成橡膠價格優(yōu)于天膠（天膠25000 元左右，而合成橡膠在20000 元），公司配方中合成橡膠占了主要比例。這一靈活的調控能力將使公司在原料價格出現(xiàn)不一致性波動的情況下盡可能優(yōu)化產品成本。  產能擴增結構優(yōu)化，近年增長推動力豐富  公司募投600 萬噸疊層阻燃帶投產在即，預計明年即可貢獻業(yè)績，產品預計售價在55 元/米左右，順利推廣后毛利率將在30% 以上，盈利能力強勁，是公司開拓煤礦市場的有力敲門磚（我們將在下一段詳細展開）。超募的600 萬平方米高強力高性能鋼絲繩芯輸送帶產品主要面向大型礦山、港口等應用，是公司的傳統(tǒng)產品，需求旺盛，長期處于供不應求、依賴外協(xié)生產的狀態(tài)，項目將顯著緩解產能瓶頸，使更多大客戶下訂單時不再顧慮公司的供貨能力；另一方面，新建的生產線能夠生產強度指數(shù)更高的產品，而目前，全球范圍內僅有普利司通和橫濱等少數(shù)企業(yè)能夠生產，能顯著提高公司在業(yè)內的地位與知名度。