>> 天相投顧-雙象股份(002395)受累原料價格上行，毛利率走低-111025
| 上傳日期： |
2011/11/7 |
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作者： |
車璽 |
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公司是國內(nèi)唯一同時具備超細纖維超真皮革、PU合成革和PVC人造革研發(fā)生產(chǎn)能力的企業(yè)，產(chǎn)品覆蓋鞋革、球革、家具革、箱包革、汽車內(nèi)飾五大類，能夠?qū)ο掠慰蛻籼峁耙徽臼健惫?。【】?br> 2011年三季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入3.76億元，同比增長1.25%；營業(yè)利潤3882.98萬元，同比下降1.36%；歸屬母公司所有者凈利潤3631.97萬元，同比增長7.33%；基本每股收益0.41元/股。【】。
受累原料價格上行，毛利率大幅走低拖累業(yè)績。前三季度公司毛利率為16.45%，同比下降1.53個百分點。毛利率略有下滑的原因是原油價格上漲帶來的原料成本壓力，其中PU合成革毛利率同比下降1.73個百分點，特別是進入三季度，雖然隨著美債、歐債危機原油價格有所下滑，但是由于錦綸6的原料己內(nèi)酰胺在國內(nèi)的高關(guān)稅以及供給的緊張情況下，價格居高不下，使得公司成本仍未如預期下滑；另一方面，雖然三季度是傳統(tǒng)消費旺季，但是今年由于歐美債務危機導致外圍需求減弱，下游需求也未如預期般大幅回升，公司業(yè)績在三季度受到一定影響。展望四季度，由于商務部裁決將從10月22日起對己內(nèi)酰胺征收反傾銷稅實施期限5年，未來己內(nèi)酰胺價格將有繼續(xù)走高的可能，因為國外生產(chǎn)企業(yè)不會承擔這樣的成本，而且我國本身己內(nèi)酰胺就較為緊缺，最終還將轉(zhuǎn)嫁給國內(nèi)的下游消費企業(yè)（目前己內(nèi)酰胺的高價有很大一部分原因就是進口關(guān)稅造成的），因此公司超纖類產(chǎn)品收益將受到一定程度的打擊。
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