>> 天相投顧-南都電源(300068)鉛酸電池環(huán)保整治長期利好-111026
| 上傳日期： |
2011/11/7 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
中性 |
作者： |
鄒高 |
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公司屬于元器件行業(yè)，主營業(yè)務(wù)為高性能全密封蓄電池、燃料電池、鋰離子電池等電池產(chǎn)品，其中用于通訊后備的儲能蓄電池是主要的業(yè)務(wù)收入來源?！尽?。
2011 年前三季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入9 億元，同比下降10.73%；營業(yè)利潤3707.27 萬元，同比下降27.58%；歸屬母公司所有者凈利潤2908.41 萬元，同比下降42.5%；基本每股收益0.11 元/股。【】。
分季度來看，2011年7-9月公司實現(xiàn)營業(yè)收入3.2億元，同比下降11.67%；營業(yè)利潤1847.4萬元，同比下降2.96%；凈利潤1229萬元，同比下降31.55%。單季度每股收益0.04元/股。
受鉛酸電池行業(yè)環(huán)保整治影響，公司營業(yè)收入、利潤水平大幅下降。上半年以來，9部委聯(lián)合對鉛酸蓄電池行業(yè)污染環(huán)境情況進(jìn)行整治，多家企業(yè)生產(chǎn)線被關(guān)停，截至2011年7月底，各地排查的1930家鉛蓄電池生產(chǎn)、組裝及回收企業(yè)中，有583家被取締關(guān)閉、405家被停產(chǎn)整治、610家停產(chǎn)，整治力度空前。子公司南都能源和南都電池也進(jìn)行了停產(chǎn)整治。
南都能源設(shè)計產(chǎn)能350萬KVA，于2011年6月24日起恢復(fù)了試生產(chǎn)；南都電池產(chǎn)能120萬KVA，將遷往南都能源，原廠區(qū)不再生產(chǎn)。受此影響，公司營業(yè)收入、利潤同比大幅下降。此外，凈利潤大幅下降也與公司稅率上升有關(guān)。
單季毛利率展現(xiàn)積極因素。報告期內(nèi)，公司綜合毛利率為17.68%，同比僅小幅下滑0.22個百分點；第三季度單季毛利率為20.83%，同比上升5.06個百分點。同樣受到鉛酸電池行業(yè)環(huán)保整治的影響，電池產(chǎn)能大幅萎縮，市場供不應(yīng)求導(dǎo)致電池終端價格上漲，同時9月份以來鉛價的回落也壓低了生產(chǎn)成本，終端電池產(chǎn)品價格上漲和成本下降促使鉛酸蓄電池毛利率的上升。數(shù)據(jù)顯示， 截至10 月18 日現(xiàn)貨鉛報14550-14750元/噸，和年內(nèi)最高時的17900-18100元/噸相比已跌去3350元/噸，跌幅在20%左右。
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