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     2011年三季度，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入8.47億元，同比增長18.67%；營業(yè)利潤1.35億元，同比增長220.42%；歸屬母公司所有者凈利潤6284.73萬元，同比增長129.44%；基本每股收益0.54元/股?！尽?。
     營業(yè)收入穩(wěn)步增長?！尽?。前三季度公司實(shí)施資產(chǎn)置換后，主營業(yè)務(wù)變更為ITO導(dǎo)電膜業(yè)務(wù)以及電容氧化鋯等。公司經(jīng)營競爭力顯著提升，實(shí)現(xiàn)了營業(yè)收入的穩(wěn)步增長。
     公司綜合毛利率大幅提高。公司報(bào)告期內(nèi)綜合毛利率為27.97%，同比提高11.6個(gè)百分點(diǎn)，主要原因是公司將浮法玻璃業(yè)務(wù)置換成氧化鋯后，公司的主營業(yè)務(wù)ITO和氧化鋯的毛利率均比原浮法玻璃要高，毛利率的大幅提高使公司的盈利能力顯著增強(qiáng)，最終實(shí)現(xiàn)公司利潤的爆發(fā)式增長。
     期間費(fèi)用率保持平穩(wěn)。報(bào)告期內(nèi)公司期間費(fèi)用率為10.99%，同比提高0.43個(gè)百分點(diǎn)，其中銷售費(fèi)用率下降0.37個(gè)百分點(diǎn)至2.02%，管理費(fèi)用率提升了1.48個(gè)百分點(diǎn)至6.86%，財(cái)務(wù)費(fèi)用率下降0.68個(gè)百分點(diǎn)至2.11%。期間費(fèi)用率保持穩(wěn)定，說明公司目前的經(jīng)營狀況并未出現(xiàn)大幅波動(dòng)，僅管理費(fèi)用受重組影響稍有增加。
     ITO導(dǎo)電膜業(yè)務(wù)前景較好。公司將浮法玻璃業(yè)務(wù)置換出去后，公司玻璃領(lǐng)域的業(yè)務(wù)僅剩下ITO導(dǎo)電膜玻璃一塊，ITO玻璃行業(yè)目前的競爭壓力正在逐漸加大，低端ITO玻璃市場已出現(xiàn)供大于求的局面，而高端ITO市場仍處于供不應(yīng)求的狀態(tài)，尤其是以高端平板電腦、觸摸屏手機(jī)以及高端平板電視為代表的高端數(shù)碼產(chǎn)品，對ITO導(dǎo)電膜玻璃的需求將會更強(qiáng)烈。
     氧化鋯業(yè)務(wù)增強(qiáng)公司盈利能力。新置入公司的業(yè)務(wù)毛利水平相對較高，接近40%。且該產(chǎn)品目前是公司毛利占比最大的業(yè)務(wù)，該業(yè)務(wù)的置入使公司的市場競爭力和盈利能力顯著提升。
     盈利預(yù)測：預(yù)計(jì)公司2011-2012年的每股收益分別為0.73元、0.91元，按10月26日股票價(jià)格測算，對應(yīng)動(dòng)態(tài)市盈率分別為31倍、25倍。維持公司 “增持”的投資評級。
     風(fēng)險(xiǎn)提示：ITO領(lǐng)域市場競爭加劇導(dǎo)致的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。