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報(bào)告摘要：  
    公司3季度業(yè)績(jī)低于預(yù)期，毛利率出現(xiàn)下滑：公司3季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.68億元， 同比增長(zhǎng)16.16%，環(huán)比小幅增長(zhǎng)2.60%；同期歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)為2,756.64萬(wàn)元，同比下降28.45%，環(huán)比大幅下降41.72%。【】。1-9月公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入10.15億元，同比上升17.30%，同期歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)為9,972.47萬(wàn)元，同比小幅上升1.32%?！尽?。公司3季度以及1-9月EPS分別為0.07元和0.27元，低于我們之前的預(yù)期。3季度公司綜合毛利率水平從2季度的24.30%下滑至19.70%， 導(dǎo)致了公司凈利潤(rùn)大幅下滑。  全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)或顯負(fù)增長(zhǎng)，公司國(guó)內(nèi)客戶為主表現(xiàn)優(yōu)于同行：由于下游消費(fèi)電子需求孱弱，Gartner等研究機(jī)構(gòu)已經(jīng)將今年全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)增速?gòu)?5.1%下調(diào)為-0.1%，受其影響，公司所處的半導(dǎo)體封裝測(cè)試行業(yè)增長(zhǎng)前景堪憂。我們的渠道研究表明，目前國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體封裝測(cè)試行業(yè)的平均產(chǎn)能利用率僅為60%左右， 加上2010年行業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)張較為明顯（平均擴(kuò)產(chǎn)30%左右），帶來(lái)了較高的折舊， 加劇了行業(yè)平均毛利率的惡化。相較國(guó)內(nèi)同行，公司國(guó)內(nèi)客戶收入占比較高， 受海外市場(chǎng)的影響較小，公司預(yù)計(jì)全年歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)同比下滑0% 到30%，優(yōu)于行業(yè)平均同比下滑50%的水平。