>> 中航證券-中新藥業(yè)(600329)津藥走向全國,業(yè)績穩(wěn)定增長-111109
| 上傳日期： |
2011/11/12 |
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來源： |
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| 評級： |
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作者： |
張紹坤 |
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事件回顧：
2011年11月2日，我們就公司發(fā)展戰(zhàn)略、營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)、中藥材原料的采購等問題同公司管理層進行交流探討
我們的觀點：
1， 中新藥業(yè)作為醫(yī)藥集團旗下綠色中藥板塊的整合平臺，擁有完整的產(chǎn)業(yè)鏈，具有較強的科技創(chuàng)新能力，為公司降低成本、提高生產(chǎn)效率、新品開發(fā)提供了技術(shù)保障。『』。 2， 公司擁有眾多具有核心競爭力的中藥品種，在大品種戰(zhàn)略的帶動下，核心產(chǎn)品保持快速增長?！骸?。拳頭產(chǎn)品速效救心丸年銷售收入超過5億元，由于為獨家生產(chǎn)的國家保密中藥，短期內(nèi)市場上不會有競爭對手的替代產(chǎn)品出現(xiàn)，產(chǎn)品降價的可能性較小，隨著我國基藥市場的擴容和心臟病患病率的增長，市場剛性需求增加將帶動產(chǎn)品銷售的穩(wěn)定增長。 3， 公司通過建立GAP種植基地、成立藥材公司、建立藥材儲存機制等方式積極布局中藥材行業(yè)，有效規(guī)避了由于上游原材料價格波動帶來的成本壓力。 4， 營銷短板是制約公司發(fā)展的最大因素，公司逐步整合營銷網(wǎng)絡(luò)，建立相互獨立的三大銷售平臺，通過提高品牌影響力以及實施"借船出海"戰(zhàn)略，擴大營銷區(qū)域，推動津藥走向全國，隨著公司營銷政策的理順和實施，營銷制約公司發(fā)展的現(xiàn)象將會得到緩解。 5， 基于大股東整體戰(zhàn)略部署考慮，公司分別將所持有中央藥業(yè)和津康制藥的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給力生制藥和醫(yī)藥集團，由于中央藥業(yè)和津康制藥對公司整體盈利水平貢獻較小，因此出售這兩部分資產(chǎn)不會影響公司整體的盈利能力。
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