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    本報告導讀：     
    投資要點：  
    政策力度加大，"禁實限粘"再提速。（）發(fā)改委印發(fā)關于"十二五"墻體材料革新的指導意見，表示要把全國實心粘土磚產量控制在3000億塊標準磚以下，新型墻材占比從2010年年底的55%提高到2015年的65%，按照8400億塊墻材總量來計算，需要替代840億塊實心粘土磚。（）   
    拉動公司HF墻材壓機需求。按照2015年的65%新型墻材占比計算，未來五年共有約840億塊的實心粘土磚被新型墻材替代，按照目前市場主流設備海源機械HF1100年產5000萬塊產能，理論市場空間1680臺，市場空間約45億。  
    下游需求持續(xù)釋放。根據我們對下游的了解，目前粉煤灰蒸壓磚的價格已經與紅磚持平或者更低，毛利率可達30%。北方許多地區(qū)限粘力度大，關停多家粘土磚瓦企業(yè)，行業(yè)集中度的提高進一步促進對先進設備的需求，下游更具有資金實力和更新設備的意愿；火電廠多已配套生產線，但設備更新需求依然巨大。