>> 招商證券-大地傳媒(000719)重組方案偏中性，現(xiàn)有股價安全邊際不高 審慎推薦A-111201
| 上傳日期： |
2011/12/2 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
審慎推薦-A（首次） |
作者： |
趙宇杰 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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事件
公司公告擬向中原出版?zhèn)髅郊瘓F發(fā)行股份購買其擁有的出版、印刷、物資貿(mào)易等業(yè)務(wù)的相關(guān)資產(chǎn)，包括旗下大象社、科技社、海燕社、古籍社、美術(shù)社、文心社、文藝社、農(nóng)民社、音像社100%股權(quán)，新華印刷和新華物資100%股權(quán)，匯林紙業(yè)76%股權(quán)，匯林印務(wù)88.24%股權(quán)，以及中小學教材出版業(yè)務(wù)相關(guān)資產(chǎn)。（）標的資產(chǎn)2010 年凈利潤經(jīng)第三方審計機構(gòu)審計調(diào)整后為1.28 億（調(diào)整前為1.32 億）。（）
點評
1、中原出版?zhèn)髅郊瘓F借殼上市分為兩步：先通過司法拍賣取得股份成為上市公司第1 大股東，再通過定向增發(fā)向上市公司注入相關(guān)業(yè)務(wù)資產(chǎn)實現(xiàn)借殼上市。
第一步：中原出版?zhèn)髅郊瘓F通過公開競拍，以每股0.45 元，合計總成交價0.17億元獲得原第1 大股東河南花園集團持有的上市公司0.37 億股權(quán)，交易完成后，中原出版?zhèn)髅郊瘓F持有上市公司股權(quán)占比為28.7%。
第二步：中原出版?zhèn)髅郊瘓F擬注入資產(chǎn)作價13.7 億元，上市公司以非公開發(fā)行方式向中原出版?zhèn)髅郊瘓F發(fā)行2.85 億股，發(fā)行價4.8 元/股；本次交易完成后，中原出版?zhèn)髅郊瘓F持有公司75.8%的股權(quán)。
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