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    獨(dú)到見(jiàn)解
    新產(chǎn)能達(dá)產(chǎn)和銷售下沉助推公司業(yè)績(jī)重拾快速增長(zhǎng)通道。公司主要盈利產(chǎn)品丁桂兒臍貼產(chǎn)能擴(kuò)大一倍，產(chǎn)品認(rèn)同度高，有望重拾高速增長(zhǎng)。設(shè)計(jì)產(chǎn)能50 億片的cGMP 緩控釋片劑和普通片劑生產(chǎn)線開始投產(chǎn)，有望促使公司銷售收入大幅增長(zhǎng)。紅花注射液快速增長(zhǎng)、收購(gòu)清開林注射液開始生產(chǎn)銷售，有望成為重要盈利點(diǎn)。增發(fā)項(xiàng)目cGMP 固體制劑塑料瓶生產(chǎn)線投產(chǎn)后利于公司長(zhǎng)遠(yuǎn)增長(zhǎng)。  
    投資要點(diǎn)  
    1、 丁桂兒臍貼重拾快速增長(zhǎng)：市場(chǎng)獨(dú)家治療兒童腹瀉制劑和自主定價(jià)品種，2010 年實(shí)現(xiàn)收入2.87 億元，2011 年有望實(shí)現(xiàn)30%左右的增長(zhǎng)，2 億貼的新生產(chǎn)線已部分達(dá)產(chǎn)，2012 年有望全部達(dá)產(chǎn)。由于原材料漲價(jià)因素和較強(qiáng)的議價(jià)能力，我們預(yù)計(jì)該產(chǎn)品未來(lái)具有一定的漲價(jià)空間，有助于增強(qiáng)公司盈利能力。  
    2、 中藥注射劑將對(duì)公司未來(lái)增長(zhǎng)形成重要貢獻(xiàn)：公司是紅花注射液的龍頭企業(yè)，通過(guò)募集資金投入紅花注射液質(zhì)量控制示范工程，將鞏固公司行業(yè)地位。此外，通過(guò)收購(gòu)北京中醫(yī)藥大學(xué)藥廠開展清開靈注射液的生產(chǎn)銷售，有望成能夠?yàn)樾碌脑鲩L(zhǎng)點(diǎn)。隨著銷售力量加強(qiáng)和銷售渠道下沉，中藥注射液將成為重要的業(yè)績(jī)支撐點(diǎn)。