>> 東興證券-華茂股份(000850)多元拓展?jié)摿Υ?111124
| 上傳日期： |
2011/12/13 |
大?。?/td>
| 382KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
|
| 評級： |
-- |
作者： |
林陽 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
事件：
近期我調(diào)研了華茂股份，與公司副總經(jīng)理兼董秘、財務(wù)總監(jiān)等進行了深入交流。
1、公司整體戰(zhàn)略如何發(fā)展？
公司此前除紡織業(yè)以外，大力投資了金融資產(chǎn)，尤其是券商股權(quán)投資，公司持有廣發(fā)證券10761 萬股，其中無現(xiàn)售條件流通股4761 萬股，8 月以26.91 元申購廣發(fā)證券6000 萬股，限售期1 年。此外公司還持有國泰君安7942 萬股，徽商銀行7870 萬投資。此外還成立了產(chǎn)業(yè)投資基金和礦業(yè)公司，公司多元化發(fā)展的思路非常明確。
2、紡織業(yè)務(wù)穩(wěn)步發(fā)展
安慶作為產(chǎn)業(yè)承接區(qū)，主要對接化工和紡織業(yè)，公司作為當(dāng)?shù)氐闹е推髽I(yè)，在國內(nèi)屬于領(lǐng)先水平。在新疆投資了上游棉花產(chǎn)能，包括6 個廠7 條線，正常產(chǎn)能8－10 萬噸，滿產(chǎn)產(chǎn)能10－15 萬噸。集團正在建設(shè)輕紡產(chǎn)業(yè)園，1 期占地2800 畝，2 期5000 畝，以集團為主，公司的印染色紡項目也在產(chǎn)業(yè)園內(nèi)，未來向高端業(yè)務(wù)發(fā)展。集團還參股了德國服裝企業(yè)，占比25%，主要在歐洲銷售均價300 歐元的服裝。未來公司有意打造下游服裝品牌。未來幾年紡織業(yè)將會有下游印染和色紡產(chǎn)能釋放，但總體紡織業(yè)務(wù)由于大環(huán)境仍然以穩(wěn)步發(fā)展為主。每年增速20%左右。
3、金融投資：套現(xiàn)券商搞PE 和礦業(yè)
公司投資了多家券商股權(quán)，其中目前可變現(xiàn)的為廣發(fā)證券股權(quán)，國泰君安和徽商銀行正在做IPO 準備，公司現(xiàn)金流十分充沛。金融資產(chǎn)未來以套現(xiàn)為主，套現(xiàn)資金將主要投向PE 和礦業(yè)。PE 目前投資十幾個項目， 進展情況比較順利，明年可能會有4 家公司報會。
4、礦業(yè)投資：整裝待發(fā)
公司投資礦業(yè)主要從公司現(xiàn)金比較充沛的現(xiàn)實出發(fā)，認為礦業(yè)未來的前景比較好，公司將會與國內(nèi)兩個知名的產(chǎn)業(yè)股權(quán)基金合作成立一家礦業(yè)公司，公司將成為第一大股東，可以將業(yè)績并表，目前項目已經(jīng)基本談好， 品種集中在銅、鋰、鉬、鎳等，公司透露，礦均在省外，涉及貴州湖南等地區(qū)，但具體信息不便透露。我們認為，公司礦業(yè)已經(jīng)做了重組的準備，以公司管理層的能力和合作產(chǎn)業(yè)基金的背景，公司所投項目應(yīng)該是比較優(yōu)質(zhì)的項目，值得期待，預(yù)計明年初將會有具體運作。
|
|
