>> 海通證券-章源鎢業(yè)(002378)調(diào)研報告：做強(qiáng)做優(yōu)鎢精深加工-111213
| 上傳日期： |
2011/12/13 |
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| 236KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
增持（首次） |
作者： |
劉彥奇 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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調(diào)研基本觀點及投資建議
章源鎢業(yè)是國內(nèi)少數(shù)擁有鎢行業(yè)完整產(chǎn)業(yè)鏈的廠商之一，上表鎢儲量9.60萬噸，原材料自給率40%左右，主導(dǎo)產(chǎn)品鎢粉和碳化鎢粉銷售量國內(nèi)排名第一，硬質(zhì)合金銷量國內(nèi)排名前四。我們認(rèn)為公司未來主要有兩大看點：一是，硬質(zhì)合金數(shù)控涂層刀片項目明年一季度開始試生產(chǎn)，將成為公司的下一個主要利潤增長點；二是，崇義縣鎢礦整合支持公司做大做強(qiáng)。
我們預(yù)測，公司2011-2013年EPS分別為0.71元、1.02元和1.34元，對應(yīng)的動態(tài)PE分別為33.34倍、23.33倍和17.68倍，首次給予公司"增持"的投資評級，目標(biāo)價24.93元，對應(yīng)今年35倍PE。
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