>> 中投證券-農(nóng)林牧漁行業(yè)：農(nóng)產(chǎn)品價格趨穩(wěn) 瞄準(zhǔn)優(yōu)質(zhì)農(nóng)業(yè)股-120104
| 上傳日期： |
2012/1/5 |
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| 527KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
中投證券 |
| 評級： |
中性 |
作者： |
王義國 |
| 行業(yè)名稱： |
農(nóng)業(yè) |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
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投資要點：
2012年的中央一號文件重點是啥？ 2011年12月27日中央農(nóng)村工作會議開完后,按照慣例一號意見文件稿在中央農(nóng)村工作會議上討論定稿后下發(fā)地方,正常頒布時間是12年一月份。在此我們有必要瀏覽04年開始一號文件的重點內(nèi)容。04年《中共中央國務(wù)院關(guān)于促進農(nóng)民增加收入若干政策的意見》，05年《中共中央國務(wù)院關(guān)于進一步加強農(nóng)村工作提高農(nóng)業(yè)綜合生產(chǎn)能力若干政策的意見》，06年《中共中央國務(wù)院關(guān)于推進社會主義新農(nóng)村建設(shè)的若干意見》，07年《中共中央國務(wù)院關(guān)于積極發(fā)展現(xiàn)代農(nóng)業(yè)扎實推進社會主義新農(nóng)村建設(shè)的若干意見》，08年《中共中央國務(wù)院關(guān)于切實加強農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)建設(shè)進一步促進農(nóng)業(yè)發(fā)展農(nóng)民增收的若干意見》，09年《中共中央國務(wù)院關(guān)于促進農(nóng)業(yè)穩(wěn)定發(fā)展農(nóng)民持續(xù)增收的若干意見》，10年 《中共中央國務(wù)院關(guān)于加大統(tǒng)籌城鄉(xiāng)發(fā)展力度進一步夯實農(nóng)業(yè)農(nóng)村發(fā)展基礎(chǔ)的若干意見》，11年《中共中央國務(wù)院關(guān)于加快水利改革發(fā)展的決定》。
豬肉和牛肉、羊肉和雞肉對比后發(fā)現(xiàn)，我們傾向于認(rèn)為肉類價格2012年將高位運行 我們對2012年生豬均價15元/公斤的預(yù)測可能保守，這意味生豬規(guī)模養(yǎng)殖企業(yè)如雛鷹農(nóng)牧2012的盈利前景仍然不錯。我們有信心，公司能實現(xiàn)我們盈利預(yù)測，即2012年每股盈利1.84元。
2011年大豆壓榨利潤歷年最低,接近03年水平 中國過往幾年持續(xù)增加大豆進口的趨勢2011年暫時停住?！队褪澜纭饭烙嬑覈?011年大豆進口5250萬噸，同比下跌4.2%。2011年由于政府限價和消化庫存等因素，進口大豆壓榨利潤歷年最低，接近03年水平，大豆壓榨企業(yè)普遍虧損巨大，行業(yè)優(yōu)秀企業(yè)能做到的就是比別人少虧損，行業(yè)到了反思政府限價政策和個別補貼政策的時期。
最近1個月和3個月農(nóng)業(yè)行業(yè)指數(shù)跑輸上證指數(shù) 農(nóng)業(yè)行業(yè)指數(shù)最近1個月和3個月跑輸上證指數(shù)9個點和8個點，但以6個月時間看仍符合我們“中性”評級。我們推薦農(nóng)業(yè)行業(yè)里的優(yōu)質(zhì)企業(yè)西王食品和雛鷹農(nóng)牧。
風(fēng)險提示： 天氣、自然災(zāi)害、疫病以及農(nóng)產(chǎn)品價格波幅超過預(yù)期。
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