>> 申銀萬國-推薦責(zé)任ETF、180金融ETFETF周報(bào)-120109
| 上傳日期： |
2012/1/9 |
大小： |
510KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
申銀萬國 |
| 評級： |
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作者： |
劉敦 |
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投資建議：結(jié)合市場大勢研判以及個股的投資評級，建議投資者維持現(xiàn)有ETF 倉位不變，推薦責(zé)任ETF、金融ETF。由于責(zé)任ETF 流動性較差，在投資責(zé)任ETF 時需非常注意責(zé)任ETF 的折溢價率及沖擊成本。盡可能在ETF折價時買入，在ETF 溢價時賣出。
原因與邏輯：申萬策略認(rèn)為，第一，經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)稍許變化，但是不知道是春節(jié)擾動還是見底信號。如果這個經(jīng)濟(jì)體要發(fā)生變化，那么最先的領(lǐng)域分別是銀行流動性和下游需求。最近，我們發(fā)現(xiàn)汽車、房地產(chǎn)和PMI 都出現(xiàn)了一定程度的改善，與終端消費(fèi)相關(guān)的領(lǐng)域出現(xiàn)了一定的改善，但是很難確定是春節(jié)的擾動，還是經(jīng)濟(jì)見底的信號。經(jīng)濟(jì)的具體驗(yàn)證估計(jì)要等到元宵以后，屆時出口、就業(yè)都會成為市場關(guān)注的焦點(diǎn)。第二，經(jīng)銷商環(huán)節(jié)的庫存不高，廠商庫存有所堆積。第三，信貸的閘口漸開，但實(shí)體的利率水平依然居高不下。第四，現(xiàn)在風(fēng)險已經(jīng)得到釋放，后周期和中小盤的品種也補(bǔ)跌得很兇，但似乎目前也還不是大規(guī)模介入的時機(jī)，我們傾向于維持中性的看法，挑選大盤藍(lán)籌構(gòu)筑BENCHMARK，主題上挑選高送配組合因此，我們建議投資者維持現(xiàn)有ETF 倉位不變。從ETF 成分股在“申銀萬國研究策略重點(diǎn)推薦表”中的配置來看，責(zé)任ETF、金融ETF 的成分股中被申銀萬國重點(diǎn)推薦的股票權(quán)重分別為27.00%和30.89%，相對較高。因此，從ETF 成分股在“申銀萬國研究重點(diǎn)推薦表”中的配置來看，推薦責(zé)任ETF、金融ETF。由于責(zé)任ETF 流動性較差，在投資責(zé)任ETF 時需非常注意責(zé)任ETF 的折溢價率及沖擊成本。盡可能在ETF 折價時買入，在ETF 溢價時賣出。
有別于大眾的認(rèn)識：責(zé)任ETF、金融ETF 的成分股中被申銀萬國重點(diǎn)推薦的股票權(quán)重分別為27.00%和30.89%，相對較高。因此，從ETF 成分股在“申銀萬國研究重點(diǎn)推薦表”中的配置來看，推薦責(zé)任ETF、金融ETF。
過去一周 ETF 市場表現(xiàn)：本周180 價值ETF 表現(xiàn)最好，上漲1.02%，創(chuàng)業(yè)板ETF 表現(xiàn)最差，下跌8.09%。本周ETF 周成交金額為51.57 億元。本周三十七只ETF 與標(biāo)的指數(shù)的跟蹤偏差有正有負(fù)，跟蹤偏差最大的是治理ETF和非周期ETF 的0.31%和-0.31%。
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