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    央行發(fā)布 2011 年金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)報告。年末，廣義貨幣(M2)余額85.16 萬億元，同比增長13.6%；全年人民幣貸款增加7.47 萬億元，外幣貸款增加882 億美元；全年人民幣存款增加9.63 萬億元，外幣存款增加494 億美元。
    12 月份迎來貸款的快速增長。12 月份本外幣貸款余額為58.19萬億元，比11 月增長0.76 億元，比月均增長額有較大幅度的提升。根據(jù)報告，12 月份人民幣貸款增加6405 億元。
    中長期貸款占比年內(nèi)呈下降趨勢。從結(jié)構(gòu)上來看，2011 年全年，住戶貸款增加2.42 萬億元，非金融企業(yè)及其他部門貸款增加5.04 萬億元。從期限分布來看，短期貸款增加3.73 億元，中長期貸款增加3.56 萬億。短期貸款增加額超過中長期貸款。這帶動了短期貸款占比的增加和中長期貸款占比的減少。短期貸款從1 月份占比35.11%增加至12 月底的37.15%；今年，中長期貸款占比最高出現(xiàn)在3 月份，為61.19%，至年底僅為59.23%。
    從價格的角度，這凸顯了銀行希望通過短期貸款獲得重定價的自主權(quán)，而另一方面也表現(xiàn)出銀行控制風險的意愿。
    12 月份是下半年人民幣存款增長最迅速的一個月份，2011 年底，人民幣存款余額80.94 萬億元，同比增長13.5%。較貸款增速少2.3 個百分點。今年存款增長面臨較大的壓力，曾于7 月和10月出現(xiàn)負增長，12 月當月增長1.43 萬億，取得較好成績。從結(jié)構(gòu)來看，住戶存款呈現(xiàn)平穩(wěn)增長，而非金融機構(gòu)企業(yè)存款卻較去年明顯下降，全年僅增2.56 萬億。財政性存款則出現(xiàn)負增長。
    市場利率平穩(wěn)，回歸正常區(qū)間。12 月份銀行間行間市場同業(yè)拆借月加權(quán)平均利率為3.33%，質(zhì)押式債券回購月加權(quán)平均利率為3.37%。較11 月份均小幅回落0.16%和0.15%。而11 月份較10月份已有所回落。12 月的利率水平與8 月份相當，下半年走勢整體平穩(wěn)。shibor 利率也呈現(xiàn)出同樣的特征。
    行業(yè)業(yè)績良好。浦發(fā)銀行已經(jīng)率先公布2011 年業(yè)績快報，收入675 億元，同比增長35.4%。歸屬于上市公司股東的凈利潤272億元，同比增長42.02%，比3 季度累計增速（34.2%）明顯提升。
    銀行業(yè)整體業(yè)績料不會低于市場預(yù)期。
    投資建議。在11 月份的行業(yè)研究報告中，我們明確指出定向?qū)捤梢阎?，近期的金融?shù)據(jù)已經(jīng)再次印證了這一點。我們看好行業(yè)的投資價值，維持行業(yè)“增持”評級。